英国经济复苏 - 荷兰国际集团

在经历了去年的技术性衰退后，英国经济在2024年迄今的表现要好得多。

英国5月份经济增长超过预期，全月增长0.4%。这是自今年年初以来一系列更好的增长数据中的最新数据。事实上，自去年12月以来，英国经济累计增长了1.5%，这是在去年下半年经历了一次适度的技术性衰退之后取得的显著成果。

人们总是倾向于将这部分归因于数据的波动性，我们非常谨慎，不会根据一两个月的数据做出过多评论。但经过5个月的数据得出的不可避免的结论是，到目前为止，经济在2024年的表现要好得多。可观的实际工资增长无疑发挥了作用，面向消费者的服务业产出在5月份增长了0.7%，尽管这些数据今年极不稳定。

其结果是，在第一季度增长0.7%之后，第二季度整体GDP有望增长0.5-0.6。我们怀疑这种增长数字能否持续到今年下半年，但我们预计增长仍将保持在合理水平。一个重要因素是，过去加息的影响如今已基本消退;我们估计80%的抵押贷款紧缩已经过去。

这会改变英国央行的命运吗？可能不会。政策制定者仍然几乎只关注服务通胀，而这一数据的最后一次发布将决定英国央行是否能在8月份降息。英国央行首席经济学家休•皮尔(Huw Pill)在昨日发表的评论中拒绝透露自己的想法，这或许并不令人意外。但除非这些通胀数据出现任何大的意外，我们认为英国央行更倾向于开始降息，我们预计今年总共会降息三次。