强劲的美国非农就业数据公布后，黄金延续跌势

• 美国5月非农就业数据公布后，金价下跌，显示就业变化高于预期。

• 在公布的中国央行外汇储备数据显示，5月份与4月份相比没有变化后，金价已经趋于下跌。

• 短期技术面仍不稳定，黄金价格先走高后走低。

周五，在美国非农就业数据(NFP)公布后，黄金(XAU/USD)下跌超过0.5个百分点，至2,320美元。数据显示，美国经济在5月份增加了27.2万个就业岗位，而此前预期为18.5万个。这一结果也高于4月份的数据，4月份的数据被修正为16.5万。

美国统计局(BLS)的报告还显示，平均时薪同比增长4.1%，高于4月份修正后的4.0%，高于3.9%的预期。

然而，失业率上升至4.0%，而此前的预测为3.9%，

总体而言，劳工统计局的数据表明，工资通胀正在上升，这可能会推高核心通胀率和总体通胀率。反过来，这可能导致美联储推迟降息的决定。在更长时间内维持较高利率对黄金是不利的，因为它提高了持有非收益资产的机会成本。

中国人民银行(PBoC)在连续18个月购买黄金后，于5月份突然停止购买黄金的消息传出后，周五金价已经下跌。

在中国人民银行停止进一步购买后，黄金价格下跌

中国央行周五发布的官方数据显示，截至5月底，中国央行的黄金储备保持在7280万金衡盎司不变，与4月底的数据完全相同，这一消息传出后，金价在本周结束时呈现走低趋势。

在此之前的4月份，中国央行的黄金储备出现强劲买盘，达到历史新高，占总储备的4.9%，连续18个月增长。

各国央行(尤其是亚洲央行)的买盘，目前是金价的关键驱动因素。这可能是2024年金价上涨的原因，当时金价在5月份达到创纪录的2450美元。据世界黄金协会(WGC)称，各国央行未报告的场外买入(即不通过交易所)是金价走强的重要推动力。

世界黄金协会5月份的报告称:“从我们的黄金回报归因模型(GRAM)来看，没有一个单一的变量是5月份的关键驱动因素。”“势头和美元走弱是积极的推动因素，但它们的影响微乎其微。虽然模型中无法解释的部分在5月份大幅缩小，但它仍然是迄今为止最大的因素。正如我们之前所指出的，我们认为这在一定程度上可以归因于强劲的场外买盘，包括央行的购买，这是近期黄金回报的一个显著贡献者。”

亚洲和新兴市场国家的央行一直在囤积黄金储备，以对冲本币贬值的威胁，尤其是对美元的贬值。今年春季美联储对利率预期的修正导致美元走强，增加了储备囤积的趋势。

也就是说，最近一系列糟糕的美国数据意味着投资者重新押注美联储将在9月开始降息，根据CME的美联储观察工具，降息的可能性在67%左右。CME的美联储观察工具是根据30天的美国联邦基金期货价格数据进行估计的。

此外，在全球范围内，利率预期正在下降。周三，加拿大央行(BoC)将其隔夜利率从5.00%下调至4.75%，欧洲央行(ECB)紧随其后。瑞士公布较低的通胀数据，引发外界猜测瑞士央行(SNB)可能在6月20日的会议上降息。

技术分析:金价突破区间顶部，然后下跌

金价已突破约2,315美元至2,358美元区间的顶部，但此后走势逆转并下跌。现在已经回落到这个区间内。

跌破2,315美元区间低位将重新激活跌破趋势线所产生的下行目标位。跟进的第一个目标位是2303美元——“a”的0.618斐波那契外推值。如果金价进一步下跌，甚至可能达到2279美元的支撑位。目标是使用突破之前的移动长度作为指导来计算的。

周四，金价突破迷你区间，触及2,385美元的初始目标位，这是自突破点以来区间高度的0.618斐波那契外推线，但周五出现逆转并回落。

尽管短期疲软，但贵金属的中长期趋势仍然看涨，复苏的风险仍然很高。