惠誉出手了，黄金将重演暴涨历史？

无论如何，美国评级被下调为黄金多头提供了想象空间，特别是在美联储紧缩周期已接近尾声的情况下。

惠誉下调美国评级，黄金重返1950

周三（8月2日）亚市早盘，一则突发消息打破了市场的沉寂。

据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，当地时间8月1日，国际评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级由“AAA”下调至“AA+”，展望为稳定。惠誉认为，美国政府的债务负担不断加重，治理水平持续下滑，预计财政状况可能在未来三年恶化。

惠誉指出，在过去20年里，相对于评级为“AA”和“AAA”的同类国家，美国的治理标准一直在稳步恶化，这体现在一再出现的债务上限僵局和最后一刻的决议中，人们对美国政府的财政管理信心受到削弱。

惠誉警告称，美国政府赤字规模不断扩大，预计美国一般政府赤字占国内生产总值（GDP）的比例将从2022年的3.7%上升到2023年的6.3%，并在2024年扩大到6.6%。

惠誉预测，信贷条件收紧、商业投资放缓和消费疲软将导致美国经济在2023年第四季度和2024年第一季度陷入“温和衰退”，美国的实际GDP增长率可能从去年的2.1%下降至今年的1.2%，2024年总体增长可能仅为0.5%。

此消息传出后，美元指数与美国三大股指期货齐齐下挫，黄金则快速上扬至1950之上。

时隔12年，黄金暴涨的历史会重演吗？

美国政府对惠誉下调评级的决定颇感不满。

白宫新闻发言人让-皮埃尔回应称，拜登政府正推动美国实现“强劲复苏”，下调美国评级“违背现实”。美国财长耶伦也发表声明称，美方强烈反对下调评级，“惠誉的调整是武断的，而且参考了过时的数据。”

但这并不是评级机构首次下调美国的信用评级。CNBC称，在2011年债务上限危机过后，标准普尔以政治风险等理由，将美国的信用评级从“AAA”下调至“AA+”。随后，黄金在一个月内涨逾15%，并在2011年9月5日当周创下纪录高点1921。

这是否意味着黄金将未来一段时间显著走强呢？

笔者认为不应太早下定论，简单地将相似事件混为一谈并认为所产生的影响大同小异的想法可能会带来巨大风险！比如，40年前美联储也曾暴力加息，当时美元指数进入了疯狂的大牛市；然而，本轮激进的紧缩周期仍未确认结束，美元指数已回吐了去年3月启动加息后的逾半数涨幅。

比较这两次美国评级下调时的背景与环境，情况大不相同，惠誉基于财政恶化而下调美国评级，标准普尔则是以政治风险为由。

另外，以10年期美债收益率为例，标准普尔在2011年8月5日下调美国评级时，该收益率经历了数月的暴挫并已跌至2.5%之下。而目前10年期美债收益率企上4%，维持在2020年3月9日当周筑底反弹以来的高位附近。简单地说，两个时期持有黄金的机会成本是有明显差异的。

但无论如何，美国评级被下调为黄金多头提供了想象空间，特别是在美联储紧缩周期已接近尾声的情况下。有观点认为，惠誉下调美国评级或暗示美国面临债务违约。

接下来，建议投资者继续观察市场对这次评级的反应，留意黄金是否会持续走强。若金价不断上扬并突破1986附近压力，则投资者可憧憬黄金未来数周或更长时间的牛市。

另外，本周美国公布的一系列重要经济数据将对黄金的短期走势产生较大影响，特别是周五（8月4日）出炉的美国7月非农就业报告。若黄金无惧数据的利空而显著走强，则12年前的一幕有望重演！然而，一旦金价维持7月20日以来的承压态势，则需要警惕后市暴跌的风险。

黄金技术分析：行情挣扎，留意1986及1930位置的表现

黄金的日线图显示，价格于5月4日创下纪录高点2082（X点）后持续下挫，于6月29日跌至1893（A点）后反弹，但上行受1986附近水平压制，未能打开更多上行空间，行情陷入挣扎。

目前重要压力在1986附近，若突破，将构成头肩底看涨结构，届时行情有望再次向2080一线发起冲击。

下方1930~1940区域存在较强支撑，若失守，则行情恐面临更多下行风险，1900关口或很快迎来考验。