2023年第三季度顶级交易机会∶德国基本面转差，看空DAX指数

德国经济陷入技术性衰退

德国联邦统计局5月底公布数据显示，继去年第四季度GDP季率录得-0.5%之后，今年第一季度GDP季率下降0.3%，已经连续两个季度下滑，德国经济陷入技术性衰退。

持续高企的通胀使得第一季度家庭消费支出和政府消费支出环比分别下跌1.2%和4.9%，是影响德国经济增速重要原因之一。

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此外，出口下滑是影响德国经济另一个重要原因。在全球主要央行收紧货币政策（旨在通过抑制需求来遏制通胀）的同时，过度紧缩的风险不断增加，这使得主要经济体增速放缓甚至衰退的可能性也越来越大。

当全球经济放缓时，高度依赖出口的德国经济（出口占GDP比重约40%）将难以避免的出现下滑。

在制造业方面，德国和欧盟领跌全球主要经济体

根据标普全球公司公布的月度调查结果显示，德国和欧盟6月制造业PMI不及预期，数据继续恶化，延续下滑趋势。尽管服务业PMI仍处于扩张区间，但因为制造业趋势往往领先服务业，这给服务业前景带来负面影响。

全球主要经济体制造业PMI（标普全球）表现

图表来源：TradingView 制图：Richard Snow

第二季度末，DAX指数上升趋势出现警告信号

如果经济数据下滑进一步加深，DAX指数很难再有过去两个季度的强劲表现，横盘或下跌的可能性更大。

在周线图上，如果价格跌破15,660以及上升通道的下轨，这意味着走势出现看跌突破，将打开后市更多下跌的空间，鉴于DAX指数3个月的平均真实波幅约为800点，价格可能先跌破15,070，进而跌向14,815。在另一方面，如果价格回升并站稳16,290，后市将转为看涨，初步目标看向历史高点16,427。