信用债盘前提示|旭辉债券连续两日遭大幅抛售， “21旭辉03”跌超20%

财联社2月15日讯（编辑 毛乐彤）昨日，信用债持续回暖，各期限信用债收益率集体下行，AA级中短期票据下行1-3个基点。银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交2035只，总成交金额1611.99亿元。其中813只信用债上涨，72只信用债持平，269只信用债下跌。

地产债多数下跌，旭辉集团债券连续第二日遭大幅抛售，“H0阳城03”跌超44%，“21旭辉03”跌超20%，“20旭辉03”和“22旭辉01”跌超17%，“21旭辉02”跌超16%，“21旭辉01”跌超15%，“20旭辉01”跌近15%，“20旭辉02”跌超11%，“21远洋02”跌超10%，“19远洋01”和“15远洋05”跌超5%。

中债各期限中短期票据收益率较上日集体下行，AA级中短期票据下行1-3个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.61个基点报2.7131%；3年期收益率下行1.58个基点报3.1215%；5年期收益率下行1.91个基点报3.3826%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.61个基点报2.811%；3年期收益率下行0.58个基点报3.4499%；5年期收益率下行1.91个基点报3.7559%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行3.61个基点报3.071%；3年期收益率下行1.58个基点报3.8999%；5年期收益率下行1.91个基点报4.2159%。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.86个基点至36.35BP；AA+级信用利差收窄0.86个基点至46.14BP；AA级信用利差收窄3.86个基点至72.14BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.98个基点至43.13BP；AA+级信用利差走阔0.02个基点至75.97BP；AA级信用利差收窄0.98个基点至120.97BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.12个基点至53.23BP；AA+级信用利差收窄1.12个基点至90.56BP；AA级信用利差收窄1.12个基点至136.56BP。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交714只，总金额为865.27亿元。此外，1-3年期共成交907只，总成交金额为525.15亿元；3-5年期共成交358只，总成交金额为200.09亿元；5年期以上共成交56只，总成交金额为21.49亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交651只，总金额为355.07亿元。此外，AA+级信用债共成交266只，总成交金额为125.66亿元；AA级信用债共成交91只，总成交金额为23.32亿元；A-1级信用债共成交7只，总成交金额为18.49亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0.04亿元。

成交活跃券（成交金额超1亿元）：其中“22陕延油SCP005”、“22电网SCP010”、“22电网SCP011”、“22湘高速CP005”、“22电网CP004”成交额位列前五，分别为59.41亿元、44.92亿元、30.35亿元、25.32亿元、17.3亿元。

高收益债：34只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城03”、“H0融创03”、“20世茂02”收益率位列前三，分别为486.64%、329.99%、102.21%，三只债分别成交66.44万元、204.38万元、12.8万元。82只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“PR筑经01”、“22巴中国资SCP002”、“15青国投MTN001”收益率位列前三，分别为14.97%、14.37%、14.3%，三只债分别成交236.66万元、10299.48万元、976万元。

2月14日涨幅超2%的信用债：其中“PR新宇01”、“22金地MTN001”、“20世茂04”涨幅位居前三，分别涨6.15%、4.68%、3.92%，分别成交155.82万元、6229.3万元、13.25万元。

城投债：各期限城投债收益率全线下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行0.24个基点报2.7371%；3年期收益率下行2个基点报3.1218%；5年期收益率下行4.54个基点报3.3851%。AA+级城投债中，1年期收益率下行1.24个基点报2.8431%；3年期收益率下行4个基点报3.4212%；5年期收益率下行2.54个基点报3.6551%。AA级城投债中，1年期收益率下行5.24个基点报3.0131%；3年期收益率下行3个基点报3.9362%；5年期收益率下行3.54个基点报4.2601%。

美元债涨跌排行：

（数据来源：久期财经，财联社整理）

华创固收认为，2月第二周资金面的超预期收紧，或是流动性摩擦性因素导致，在流动性总量趋松的环境下，预计不会一直持续。对于长端利率的交易机会而言，短期关注后续主线逻辑能否逐渐清晰，明确的胜率机会或赔率空间，仍需等待。故2月长端交易须以震荡形态衡量，放低获利空间预期，关注主线逻辑走向。