欧元区：通胀上升将给欧央行带来压力 - 大华银行

大华银行经济学家Lee Sue Ann回顾了最新公布的欧元区通胀率数据。

要点

“根据最新预估，欧元区5月总体通胀率年率上升至2.0%，前值1.6%，略高于市场预期1.9%。核心通胀率年率上升至0.9%，前值0.7%，3月下滑。”

“这是自2018年底以来，该地区的年度通胀率首次超过欧洲央行(ECB)设定的接近但低于2%的目标。然而，欧洲央行强调，通胀上升可能是由一次性因素引发的，长期前景仍是良性的。不过，如果通胀在未来几个月继续走高，央行的鸽派基调可能会受到挑战。”

“即便自2月以来油价陷入盘整，欧元区汽油价格继续温和上升，两周前触及2019年年中以来的最高水平。加上基础效应，推升能源价格。虽然基数效应正在减弱，但未来几个月能源价格的影响是否会减弱将是一件有趣的事情。此外，由于供应链问题、短缺和高产能利用率正在造成价格压力，商品通胀还将进一步上升。”

“在未来几个月，通胀上升究竟是暂时的还是结构性的，将是一场非常引人注目的辩论。诚然，我们很可能在年底前就会知道，这些驱动因素是一次性的，还是已经导致通胀压力的永久性增加。”