大宗商品走势分析：部署非农行情，黄金击穿1800竟为反弹铺路？铜价长线关注这一利好！

摘要：周五（2月5日）日内将迎来美国1月非农数据，然而黄金隔夜已击穿1800美元至低位1784.9美元，刷新两个月以来新低。非农会否为黄金反弹带来机会？铜价长线关注这一利好。

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周五（2月5日）市场将迎来美国1月非农新增就业职位，事实上在昨日文章中笔者已对此次非农进行大致分析，目前市场普遍预期此次非农将重返正值，因周三公布美国1月ADP就业人数大增17.4万；隔夜公布的上周初请失业金人数录得77.9万人，为连续第三周录得下降。与此同时，美国周四（2月4日）接种近170万例新冠疫苗，创单日纪录新高，一系列证据均表明随着疫情感染人数有望逐步脱离高峰，美国政府或将逐步放松与新冠疫情有关的对企业的限制措施，这令劳动力市场有望企稳。

实际上，观察美债收益率以及美元指数的表现可以很确定一点，目前市场正押注美国经济进一步复苏。这亦意味美联储进一步宽松空间正在被压缩，在此情况下黄金隔夜自1830美元上方大幅重挫逾50美元至日内低位1784.9美元，刷新两个月以来新低！在几乎没有形成反弹情况下黄金选择直接下破1800美元，形成奔走型下跌，这符合笔者预期。回顾：2月4日黄金走势研判：跌破区间低位1830美元，奔走型下跌可能性正在加大

但需留意的是，尽管市场似乎已提前反映非农的靓丽表现可能，但对于此次非农数据的公布仍存在不确定性。据CNN表示，1月份对就业复苏来说不是一个好月份，周五的非农就业报告预计也不会带来太多更好的消息。尽管经济学家预测上个月新增了6万个工作岗位，逆转了去年12月惊人的损失，但失业率预计将维持在6.7%不变。自去年11月以来，失业率一直没有变动。

鉴于黄金目前已经逼近前期低位1760美元附近，一旦非农公布不及预期或者仅符合市场预期，笔者预计部分空头或存在获利了结可能，这或为黄金迎来短期反弹机会。

2月5日黄金走势研判：跌破区间低位1830美元，奔走型下跌可能性正在加大

黄金15分钟图：

15分钟图显示，黄金隔夜如期击穿1800美元，而日内的反弹亦未能收复这一水平，目前维持于1800美元下方整固。尽管黄金整体趋势仍为下行，事实上，只要黄金后续反弹无法成功收复1830美元，则下行趋势仍将延续。

但需留意的是，在持续大幅下挫后，黄金或存在反弹修整的需求，一旦黄金于前期低位1760美元上方受到支持，后续仍有望反弹挑战1810美元甚至1830美元水平。但若击穿1760美元，则可进一步下行考验1700美元附近支持。

2025年智慧城市铜总量或增加近一倍，铜价长期趋势良好，短期反弹仍在持续！

周四（2月4日）花旗银行预计，下半年全球铜市将短缺，今年消费增长6%，尽管2021年总体出现少量过剩，但2022年和2023年仍将出现短缺。另一方面，据Martec Group进行的全球研究发现，智慧城市技术中的铜总量预计将从2019年的270万吨增加到2025年的480万吨。Martec Group认为，智能建筑中的铜需求将是一个很大的增长领域。

显然，在全球央行强调不会过早缩减宽松举措以及全球经济复苏对铜需求增加情况下，铜价中长期基本面仍值得期待。而就短期而言，铜价自收复7800美元仍在刷新高点，暗示短期反弹有望延续。

国际铜价：