SEC对法国巴黎银行证券违反SHO的规定进行罚款

美国最高监管机构（6月29日）宣布，对法国巴黎银行（BNPP）处以25万美元的罚款，原因是其允许经纪交易商在四个月内至少有35次违反“卖空”规则。

据美国证券交易委员会称，从2016年4月至2016年7月，BNPP向一家对冲基金借出证券，该对冲基金是其主要经纪业务部门的客户，以结算其“多头”销售。尽管所有销售订单都是在BNPP的另一家经纪交易商处执行的，但公司一再忽略了该客户未能及时交付的危险信号。

然而，即使没有及时交付证券来弥补交易，经纪人仍继续接受同一客户的类似头寸。取而代之的是，BNPP“自动”借出对冲基金股票来清算这些“多头”交易，并且没有进行任何分析，也没有考虑对冲基金在计划清算前未能将股票交到其账户中的历史。

因此，BNPP向对冲基金借贷时违反了SHO SHO规则和其他相关规则，总共向三家不同发行人提供了超过800万股股票，以结算提交清算的“多头”销售。

在此期间，法国巴黎银行意识到监管方面的缺陷，但没有采取补救措施，而法国巴黎银行在没有先借（或安排借）的情况下接受并执行了这些证券的空头订单。

该监管机构表示：“此外，尽管对冲基金定期向BNPP保证其订单已正确标记为多头，并且将在结算日之前将证券交割至BNPP帐户，但BNPP依靠此类陈述是不合理的，因为BNPP注意到对冲基金屡次未能在交割日之前将证券交到其BNPP帐户。”

这家法国贷款人的美国经纪交易商既没有承认也没有否认这些指控，但同意将SEC的调查结果记入帐目。

卖空-允许投资者借入他们不拥有的证券，卖出并同意以较低的价格购回股票，从而在下跌的市场中获利-在发达的资本市场中起着重要的作用，因为它使价格发现更加重要高效并消除波动，同时为投资者提供大量的风险管理工具。

SHO SHO法规要求公司在完成卖空交易后，在结算日交割股票，或者采取平权行动，通过购买或借入证券来结束“交割失败”的股票。为了限制持续的空头头寸，如果没有在法律规定的时间内交付或清算证券，经纪人别无选择，只能拒绝任何额外的销售订单。

当证券的价格在一天内下跌10％或更多时，SHO条例还禁止以低于或等于最佳买入价的价格执行有价证券的卖空交易。