摘要:欧洲央行(ECB)委员卡洛斯·科斯塔呼吁发行“新冠债券”,以避免出现新一轮欧债危机。
欧洲央行(ECB)委员卡洛斯·科斯塔呼吁发行“新冠债券”,以避免出现新一轮欧债危机。随着新冠肺炎疫情的持续,欧洲采取此类行动的压力正不断增加。
科斯塔23日表态称,欧元区各国政府应该考虑共同发行专用于应对新冠疫情的“新冠债券”(coronabond),以避免潜在的新一轮主权债务危机。相应的欧洲需要采取共同的全面应对行动,用于补充欧洲央行的购债计划,并提高在财政纪律上以及欧盟提供国家援助方面的灵活性。欧元区共同债券是适当的解决方案,但欧元区没有现成的联合发债工具,需要有创新性的方案,一个值得分析的选项是由欧洲稳定机制(ESM)发行“新冠债券”,所得款项将按照疫情导致的卫生危机和经济困境的严重程度,为防疫工作提供资金。有越来越多央行和政府官员、经济学家持有和科斯塔一样的看法,呼吁欧元区各国政府对疫情做出大胆且协调一致的应对措施。欧盟上周对放宽成员国债务规定和发行欧元区共同债券以应对疫情冲击持开放态度。
2010年代初的欧元区债务危机时期,欧元区共同债券的议题就曾被提起。但是一些财政纪律严格的欧元区成员国不愿与债务规模庞大的希腊和意大利等国共同发行债券,担忧其中存在的债务违约风险。有分析指出,目前欧元区发行共同债券的政治阻力仍大,尤其是来自德国、荷兰和奥地利等国的阻力,但是考虑到目前疫情持续给金融市场带来的巨大风险,欧元区各国仍然有可能在这一问题上获得突破。
有一些德国的经济学家也表示,疫情的发生不是任何国家的过错,过去应对危机的机制并不适用当前的情况,目前需要大规模的国家援助来帮助应对疫情产生的冲击,欧元区政府应当发行1万亿欧元规模的联合债券。
为应对疫情冲击,欧洲央行近期宣布临时资产购买计划,总购债规模约占欧元区19国国内生产总值的7.3%。欧洲央行副行长德金多斯日前表示,面对由新冠肺炎疫情引发的公共卫生危机,欧洲央行正在采取措施避免其触发某种形式的金融危机或债务危机。德金多斯强调,货币政策不能成为应对疫情经济影响的唯一政策工具,相信欧元区成员国将在财政工具使用方面采取协调一致的立场。而欧洲央行行长拉加德不久前表示,欧洲央行将在其职权范围内尽一切必要努力,帮助欧元区渡过由新冠肺炎疫情引发的危机。她表示,与2008年金融危机不同,欧元区当前遭遇的冲击是普遍性的,既影响所有成员国,也影响所有经济部门。她强调,应对危机的措施中,卫生和财政政策必须置于首要核心位置。
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ECB通过独立的调查和分析数据来制定前瞻性的政策判断
在6月6日的决策会议中,欧洲央行意外地降低了其主要利率,此举为自2016年以来的首次降息,同时也是自2019年以来存款利率的首次下调。主要再融资利率被调整至4.25%,边际贷款利率调整至4.50%,存款利率调整至3.75%。降息背后的主要原因是通胀率自去年以来的显著下降。此外,欧洲央行对2024年和2025年的通胀预测进行了上调,并调整了GDP增长预期。尽管市场已对此次调整有所预期,但欧洲央行未来的利率政策路径仍受到高度关注,特别是在平衡降息周期与避免通胀反弹的挑战中。
第一季度欧元区妥协工资与欧洲央行的预期相反,上涨速度加快。
最近的欧洲央行会议纪要揭示了对当前货币政策的正面评价。官员们认为,该政策已经按照预期产生效果,并且通货紧缩进展可能超出了初步预期。尤其值得注意的是,11月份通胀的下降被视为通胀有效回归目标水平的积极迹象。分析中特别指出服务业通胀的减缓,显示整体通胀压力在减轻。尽管存在对工资动态的不确定性,但官员们依然强调了监控工资趋势的重要性,以保持公众对通胀稳定在2%目标的信心。在最近会议上,决定维持三大关键利率不变,表明了对数据依赖的重视,并强调了在决策和沟通中采用结构化框架的重要性。