美国：数据显示制造业不再是经济疲软的唯一领域 - 富国银行

9月份ISM非制造业指数降至52.5，低于预期的55。富国银行(Wells Fargo)分析师指出，在上月意外强劲的表现报告出炉后，下降似乎不可避免。他们警告说，越来越多的迹象表明，经济疲软正在蔓延。

核心要点

由于受到广泛关注的收益率曲线部分出现暂时反转，衰退风险不断上升的消息铺天盖地，但ISM非制造业指数仍上涨了2.7点。8月份的增长与Markit服务业调查和美联储地区服务业PMI指数的下降形成鲜明对比。

然而，9月下跌幅度甚至比我们低于共识的预测(以及就此而言的整个共识)还要大。ISM非制造业指数目前为52.6，与其它以服务业为重点的PMI指标更为接近，这进一步证实了经济活动在制造业以外的领域正在放缓的迹象。

就业指数为50.4，处于2014年初以来的最低水平，接近收缩的危险水平。就业分项指数的回落，令市场对周五非农就业报告的普遍预估显得偏高。但更普遍的情况是，就业放缓给消费者支出前景带来了一些脆弱性，因为在消费者信心动摇的同时，劳动收入放缓的风险似乎更大。

我们预计未来几个季度GDP增速将放缓至1.5%左右，这明显低于FOMC成员对潜在增长率的预期。委员会现在明确的目标是维持经济扩张，此次报告支持我们在年底前再降息25个基点的预期，最早在本月降息的可能性增大，而且这不会是美联储“周期中调整”的最后一次。