美元/日元：日元仍面临上行压力 - 三菱东京日联银行

三菱东京日联银行(MUFG Bank)分析师指出，全球增长担忧加剧继续支撑着日元。他们预计美元/日元在未来几天将在106.00/109.00区间波动。

核心要点

美元/日元再次试探107.00水平，我们认为日元仍然面临上行压力。10年期的利差一直在向有利于日元升值的方向移动，而日本政府养老投资基金(GPIF)本周宣布，它将开始把对冲的外国债券当作国内债券对待，这将为进一步从日本政府债券转向有利于外国债券开辟空间。持有18.1%的外国债券接近19%的上限。日本政府养老投资基金(GPIF)对日本国债需求下降的担忧，导致昨日日本国债拍卖表现不佳，同时导致相对于日本国债的收益率上升——利差收窄只会有助于增强对日元的支撑。

本季度末美元的反弹与出口商对日元的买盘交织在一起。在新季度开始之际，金融机构正在获利回吐，并调整其投资组合，而日元利率已经上升。但考虑到美元和日元的表现不一的资金流，这一涨幅有限。美国的就业数据将在本周受到密切关注，而下周将有日本央行分行经理会议和地区经济报告。

在本月的会议上，预计日本央行不会通过进一步扩大负利率区间来扩大货币宽松措施，但鉴于这种不可预测性，其基调将值得关注。