银价表现将不如金价，不过程度有限—荷兰银行

荷兰银行(ABN AMRO)资深外汇及贵金属策略师乔吉特•博埃尔(Georgette Boele)表示，他们预计近期银价将下跌，并预计全球增长和全球贸易前景将进一步恶化。

“我们对欧元区和美国经济增长的预期低于普遍预期。我们预计中国和印度的经济也会走弱。其次，我们预计全球贸易将走弱。工业需求占白银总需求的一半以上。珠宝需求约占白银总需求的20%。如果全球经济和全球贸易进一步放缓(我们预计不会出现衰退)，这将给白银需求和白银价格前景带来压力。此外，我们预计黄金价格将出现获利回吐，这也将拖累银价走低。”

因此，在今年剩余时间里，白银价格可能会表现不如黄金价格。但白银对黄金的表现不佳是有限度的。我们认为，金价/银价高于90是不可持续的，银价便宜，净头寸也不像黄金那样极端。

“我们预计，到2020年，全球贸易和全球经济的前景不会有实质性的改善。不过，我们认为，其中大部分将已经反映在白银价格上。到2020年，白银价格很可能会跟随黄金价格再次走高，主要原因是各国央行放松货币政策，负收益率债券数量增加。”

“在经济基本面疲弱的情况下，随着白银价格跟随黄金价格，黄金价格很可能会跑赢白银价格。从全球贸易和全球增长开始复苏，如果全球央行仍维持宽松的话，我们认为白银价格将开始跑赢黄金价格。美元走软也将支撑黄金和白银价格。不过，这更有可能发生在2021年。”