守住关键“底线”，美元/日元或酝酿进一步反弹

自上周美国公布强劲的零售数据之后，市场情绪有了明显的回温。上周五美国集体收高，刺激本周亚欧股市齐齐走高。中国内地及恒生指数均大幅收涨2%以上，澳大利亚、日本等收盘涨幅近1%，欧股在开盘后也纷纷上涨超1%。此外，债券市场的情况也有所好转。美国10年期国债收益率重回1.6%上方，德债收益率也明显反弹。

在被近两周的恐慌情绪压制之后，市场迎来了释放性反弹。除了美国经济数据持强之外，较为紧张的贸易局势似乎也得到了缓和。不过需要注意的是，全球经济下行的状态并没有实质性的转变。在其他央行纷纷采取降息手段以刺激经济时，美联储或变得“左右为难”。这也是上次会议鹰派降息的写照，若美联储9月仍鹰派降息甚至不降息，则可能令市场变得更为复杂。

本周市场将关注周五召开的杰克逊霍尔全球央行年会，届时美联储主席鲍威尔将发表讲话。市场或对此抱有期待，因为在美债收益率不断倒挂的情况下，市场期望美联储提供宽松的前瞻指引以避免美国经济陷入衰退。这种预期可能使得本周市场相对平稳，股市或有继续反弹的希望。

日内避险资产走低，黄金一度跌破1500美元/盎司关口。日元则在未能突破105关口之后明显走弱，在上周相对平淡时段日元一度快速下跌，不排除日本央行入市干预的可能性。因在此前日本首相顾问就表示，在美联储降息之后，日本央行或采取相对应的行动以防止日元进一步升值。