欧洲央行：现在的问题不再是“如果”，而是“如何”- 丹斯克银行

欧洲央行(ECB)在周四的政策会议上决定保持主要利率不变，并提到将研究新的资产购买计划、分级存款利率体系和前瞻性指引的潜力。丹斯克银行(Danske Bank)分析师表示，市场将继续猜测刺激计划的组成，但对缺乏细节感到失望。

核心要点

在7月份的会议上，马里奥·德拉吉向市场发出了一个强烈的信号，进一步的刺激措施正在帮助陷入困境的经济。正如我们预期的那样，欧洲央行将调整前瞻性指引作为第一步，开启了政策利率至少在2020年上半年前保持在“当前或更低水平”的可能性。我们认为，这为存款利率下调做好了准备，我们预计将在9月份的会议上宣布降息(我们预计降息20个基点)，同时重启量化宽松计划，并延长前瞻性指引。

市场目前预计9月份降息12个基点。不过，尽管德拉吉或多或少承诺，将在很长一段时间内需要高度宽松的货币政策，但他仍有意对具体政策措施的内容/时间/方式含糊其辞。此前，负责这项任务的委员会曾被用于对货币政策措施进行更大的改革。

所有这些都强化了通胀和增长前景更加不确定的信息，这将是9月份推出的宽松计划的基础。