中国:将2019年CPI通胀预期上调至2.5%-渣打银行

渣打银行(Standard Chartered)分析师指出中国5月份总体CPI同比上涨2.7%(2018年底为1.9%)，2019年1月至5月平均2.1%，略高于2018年1月至5月的2.0%。

“我们将CPI上涨几乎完全归因于食品价格上涨。”

“我们将2019年CPI同比涨幅预期从此前的2.0%上调至2.5%，因为我们预计今年食品通胀将加速至6.2%，而2018年为1.8%。自2018年8月以来的猪瘟爆发和恶劣天气导致猪肉、新鲜蔬菜和水果供应减少，导致5月份猪肉、新鲜蔬菜和水果价格同比分别上涨18%、13%和27%，低于2018年12月的-2%、+4%和+9%。”

相比之下，核心CPI(不包括食品和能源)与经济增长同步放缓，5月份同比下降至1.6%(2018年底为1.8%)。我们预计2019年核心CPI平均涨幅为1.6%，而2018年和2017年的涨幅分别为1.9%和2.2%。

“由于核心CPI通胀仍处于低位，中美贸易紧张局势加剧，构成下行风险，我们预计，尽管总体CPI通胀不断上升，但中国央行(PBoC)将在货币政策中保持有利于增长的转向。”

我们预计，今年剩余时间存款准备金率将进一步下调100个基点。中国央行还可能下调中期贷款工具(MLF)利率。