欧元/美元预测发生重大变化 - 德国商业银行

德国商业银行的经济学家们大幅下调了美联储的预期，下调幅度超过了他们对美国通胀预期的下调幅度。德国商业银行外汇和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，他们还小幅下调了欧洲央行的利率预期，并大幅下调了通胀预期。

美元中期疲软

\“我们改变了对欧元/美元的预测。正如老读者所知，我们认为美元迄今为止的强势很大一部分是基于美国经济增长的结构性优势和美国特别积极的货币政策的印象。由于我们现在必须假定这种印象将被未来几个季度的实际发展所削弱，因此我们现在必须假定 c\”。

\同时，鉴于我们对欧元区通胀率的预测较为温和，欧元区高通胀率和欧洲央行相当宽松的货币政策对欧元不利的论点至少被大大削弱，因此一些对欧元不利的论点也不复存在。这两个因素加在一起，意味着我们现在必须假设欧元/美元将大幅上涨。我们认为，到 2025 年中期，欧元/美元有可能达到 1.14 左右的水平。

\2025年下半年，情况可能会再次发生变化。如果--正如我们所预期的那样--美国经济再次回暖，人们可能会产生这样的印象，即美联储至少不再有任何降息的余地，甚至可能再次出现加息的幻想。也许到那时，市场又会对欧洲央行的货币政策持更加怀疑的态度。