黄金价格持稳于2,600美元附近；上行潜力似乎有限

• 在美国政府关门风险迫近之际，黄金价格吸引部分避险资金
• 全球避险情绪引发美国债券收益率回调进一步利好黄金/美元。
• 美联储的鹰派立场利涨美元，应限制黄金进一步上涨

黄金价格（黄金/美元）在前日震荡后吸引部分逢低买盘并于周五亚洲时段回升至2600美元关口。在地缘政治风险持续存在、贸易战担忧和美联储（Fed）转向鹰派的背景下，美国政府在周五晚截止日期前部分关门的威胁促使一些避险资金流向该贵金属。

避险情绪导致美国债券收益率小幅回调，从而抑制了近期美元（USD）上涨至两年顶部的势头，并成为支持该大宗商品的另一个因素。尽管如此，美联储（Fed）发出的将在 2025 年放缓降息步伐的鹰派信号应会成为美国债券收益率和美元的有利因素，进而限制无收益率黄金价格进一步上涨。

金价从避险资金流中获得支持；在美联储转向鹰派的背景下，多头似乎并不坚定

• 美国众议院周四未能通过一项为政府提供资金的支出法案，这增加了政府在周五收盘时关门的风险。
• 在此基础上，地缘政治风险持续存在，人们对美国当选总统唐纳德-特朗普的关税计划感到担忧，进而推动一些避险资金流向黄金价格。
• 美国国债收益率从多月顶部回撤，为 FOMC会议后美元涨至两年顶部画上了句号，也为大宗商品提供了更多支持。
• 美国经济分析局周四报告称，第三季度经济年化扩张速度为 3.1%，此前估计为 2.8%。
• 周四的其他数据显示，在截至12月14日的一周里，新申请失业救济金的美国人数量下降幅度超过预期，降至22万。
• 这再次印证了美联储对2025年放缓降息路径的鹰派展望，这应成为美债收益率的支撑因素，限制无息黄金价格进一步上涨
• 在周五发布美联储首选的通货膨胀指标--美国个人消费支出（PCE）价格指数之前，看涨者可能也会避免激进押注。

技术指标支持金价在更高位出现卖盘

从技术角度看，FOMC会议后金价跌破 100 日均线（SMA）被视为看跌交易者的新触发因素。此外，日图上的震荡指标一直在获得负面牵引力，表明黄金价格的阻力最小路径是下行。因此，随后的任何上行走势都可能继续在隔夜震荡高点附近（2626 美元附近）面临短期阻力。不过，一些跟进买盘可能会引发空头回补上扬，并将黄金/美元抬升至下一个相关阻力区2652-2655美元附近。如果持续走强超过后者，则可能抵消负面偏向，为进一步上涨铺平道路。

另一方面，周四触及的月度低点 2,583 美元附近可能会保护近期的下行空间，跌破后金价可能会跌至 2,560 美元附近，进而跌至 2,537-2,536 美元区域或 11 月份的震荡低点。在黄金/美元最终跌至非常重要的 200 SMA 支撑位（目前位于 2472 美元附近）之前，下行轨迹可能会进一步延伸至 2500 美元心理关口。

黄金常见问题

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。