EC Markets | 美联储政策会议前，金价跌势放缓

周二亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2656.81美元/盎司附近。金价周一探底回升，盘初曾跌创一周新低至2643.41美元/盎司，收报2652.50美元/盎司附近，受持续的地缘政治担忧和美元走软的支撑。

投资者几乎可以肯定，美联储将在本周进行最后一次2024年的降息，但更大的问题是，美联储是否准备好减少2025年降息的预期。根据 CME 的 FedWatch 工具，市场认为美联储在周三政策会议结束时降息四分之一个百分点的可能性接近97%。

所有人的目光都将集中在所谓的“点阵图”上，这是一张每季度更新一次的图表，显示了每位美联储官员对联邦基金利率走向的预测。

今年9月，在美联储启动四年来首次降息时，点阵图揭示了官员们对于2024年将再有两次降息以及2025年会有四次小幅额外降息的共识。

然而，在一系列顽固的通胀读数和美联储官员谨慎评论之后，现在2025年的这一预测受到了质疑。一些美联储观察人士还预计，特朗普新政府的政策将为美联储决策者创造更多挑战。

本交易日还将出炉美国11月零售销售月率(俗称“恐怖数据”)、美国11月工业产出月率，市场预期比较乐观，可能会压制金价走势，投资者需要予以关注。

日线录得影响较长小幅阳线，短期金价企稳于日线移动平均线压力位价格下方，继续加剧日线移动平均线向下交叉收窄形态，维持见顶震荡指引参考。小时级别显示，短期金价反弹幅度扩大一度触发小时级别RSI超买表现，当前再度走低完成小时级别均值回归，同时继续加剧小时级别移动平均线向下交叉发散排列，维持短期偏空指引参考。

不管美联储的降息或者是经济前景如何，只要不加息，经济前景不强势向好，金价都难转熊看跌，因非美国家大幅降息，将提升经济活力，美联储如果不跟随降息的话，经济前景预期将难以优于其他，而令金价受到追捧。

并且，短期或明年周期内，经济一时也未能表现过热，通胀也未能提前走强至需要加息的高位，所以在未来一年左右时间，金价走势只能是宽幅震荡调整和继续向上攀升，2025年仍有较大上涨空间。转熊看跌，需等待一两年左右之后。

国际原油期货周一小幅收低，中国 11 月表需和加工量数据给市场带来些许压力。中国 11月原油加工量降至五个月最低，11 月表需连续第八个月下滑，1-11 月表需同比下滑 3.26%。全球其他区域表现尚可，美湾柴油出口达到历年同期最高，欧洲和巴西等国是主要的购买方，俄罗斯炼厂检修提振了其他成品油出口国。原油价格仍处于这种区间震荡之中，上方会遭遇中美尤其是中国需求低迷的拖累，下方有 OPEC+给的稳固支撑。短期内因为美国交割库库欣的低库存，我们认为油价仍可能延续反弹。

在等待美联储本周利率决定的同时，交易商也在获利了结。在本周多家央行召开会议之前，美元兑其他主要货币一度徘徊在三周高位附近，进一步对油价构成压力。投资者还在关注本周即将公布的美国石油库存报告。

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