EC Markets | 通胀数据符合预期，金价高位震荡

金价周三上涨逾20美元，为连续第四个交易日上涨，盘中最高曾触及2720.98美元/盎司，仅略低于11月25日创下的一个月高点2721.21美元/盎司，此前公布的通胀数据符合预期，提高了美联储下周降息的可能性，同时投资者等待美国生产者价格指数（PPI）数据为货币政策提供进一步方向。

美国劳工部的数据显示，11月份美国消费者物价环比上涨0.3%，同比增长 2.7%，10 月份增幅为 2.6%。接受路透调查的经济学家此前预计，CPI环比上升0.3%，同比上升2.7%。

CPI报告公布后，掉期交易员加大了对美联储在2025年底前降息的押注。他们现在预计，到那时将累计降息87个基点，这意味着美联储下周降息25个基点；2025年还将再降息两次左右，每次25个基点，这比美联储官员在9月份最新的季度点阵图中提出的四次要少。

CME的FedWatch工具显示，交易商预测美联储在12月17-18日的会议上进一步降息25个基点的可能性为98%，而在通胀报告公布前，这一可能性约为86%。

加拿大央行周三将其关键政策利率下调50个基点至3.25%，这也降低了持有黄金的机会成本。由于欧元区通胀已接近目标且经济步履蹒跚，欧洲央行几乎肯定会在周四再次降息，并暗示将在2025年进一步放松政策。全球央行降息前景偏向继续支撑金价。

美元指数和美债收益率仍相对坚挺，这可能会压制金价涨势。美元指数周三上涨0.23%，收报106.25，为连续四个交易日收涨；美国10年期美债收益率周三上涨1.23%，为连续三个交易日上涨，收报4.273%，为近一周新高。

除了美国PPI数据，本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要予以关注。另外，需要关注特朗普相关动态消息和地缘加速相关消息。

国际原油期货周三走高，这是过去一段时间积累的利多因素的一种集中发酵。中国 11 月原油进口七个月来首次同比转正，且同比增幅达 14.3%；美国石油库存持续低位，尤其是原库存、库欣库存和汽油库存。美国可能重新发动对俄罗斯的制裁，这些基本面因素才得以影响油价，美国财长表示油价的平淡正是采取行动的机会。俄罗斯原油产量自年下半年以来已经减量到配额水平，若因制裁再度下滑，而全球库存水平低位，这会导致油价有较大的向上弹性。投资者以震荡偏强思路对待油价。

技术层面上来看，美原油日线图形已经突破55日均线压力，有望测试箱体上沿72美元整数关压力，等待压力测试之后的方向选择。若突破，则重返多头趋势。

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