EC Markets | 金价震荡等待“小非农”

金价周二上涨0.2%，收报2643.57美元/盎司，韩国和法国遭遇政治问题，给金价提供避险支撑，但此前强劲的美国就业数据暗示美联储将对降息采取谨慎态度，美债收益率反弹，令金价承压，市场在等待进一步的经济线索。

摩根大通预测，由于实物需求和期货仓位的泡沫化程度降低为2025年的进一步上涨奠定了基础，黄金价格可能会在2025年向3,000美元/盎司攀升。

美联储12月降息25个基点的概率下降至70.3%，前一天约为74.5%。据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为29.7%，累计降息25个基点的概率为70.3%。到明年1月维持当前利率不变的概率为22.0%，累计降息25个基点的概率为59.9%，累计降息50个基点的概率为18.0%。

从美联储降息预期上来看，若12月降息落地则支撑需求回暖，油价多头有望再次上行，但本周美国非农数据尚未落地，还需要等待数据的进一步验证。

本交易日将出炉美国11月ADP就业报告，美国10月工厂订单月率和美国11月ISM非制造业PMI数据也在本交易日出炉，投资者需要重点关注，此外，继续关注美联储官员的讲话。关注法国总理的不信任投票。

油价周二上涨超过2%，因以色列威胁说，如果与真主党的停战协议破裂，以色列将攻击黎巴嫩，同时投资者也期待OPEC+本周宣布延长减产。

几个月伊朗和以色列之间的紧张局势。石油输出国组织及其盟国可能在周四举行的OPEC+会议上延长减产，这也对油价构成支撑。OPEC+组织的四位消息人士告诉路透，该组织很可能将减产延长至明年第一季度末。研究人员和分析师说，全球石油需求前景依然疲软，随着运输燃料需求开始减少，亚洲大国的原油进口量最早可能在明年达到峰值。

技术层面上来看，美原油依然处于箱体之内，尚未突破均线压力之前，追涨存在一定的风险，若美原油强势突破70.6美元附近压力，则多头有望进入加速阶段。

本交易日重点关注EIA库存数据，目前市场预期原油库存将减少 70 万桶，汽油库存将增加 63.9 万桶，若原油库存减少低于预期则油价存在再次回落的可能性，等待数据落地为主。

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