PRCBroker：从技术角度分析美元兑日元走势

■ 2024年美元兑日元升至162附近，创38年来新高

■ 按“波幅观测理论（N计算值）”分析，2025年7月前可能保持上升趋势

2024年即将结束。回顾这一年，美元兑日元以140日元高位区间开盘，在欧美与日本利差扩大影响下，7月一度升至162附近，创38年来新高。然而，日本政府于4月和5月分别进行了总计9.7万亿日元的外汇干预，并在7月追加规模为5.5万亿日元的操作。同时，日本央行于3月终结负利率政策，并在7月将基准利率上调至0.25%。此时，美联储（FRB）降息预期升温，而市场对日本央行进一步加息的预期也逐渐增强。受此影响，美元兑日元于9月急挫至139日元高位区间，几乎抹平了年初以来的涨幅。

11月的美国总统选举中，共和党赢得总统宝座及参众两院控制权，引发市场对通胀再度抬头及财政赤字扩大的担忧，美国国债收益率走高。美元兑日元因此反弹至156高位区间，但因中东与欧洲地缘政治风险升温，再度回落至149日元中部。

从月线来看，今年6月至11月的振幅与2022年10月至2023年3月的6个月振幅相似。2022年10月，日本政府实施了约5.4万亿日元的外汇干预推动日元升值。彼时美元兑日元曾触及151.94的32年新高，但随后自2022年11月起连续三个月收阴线，并于2023年1月跌至127.21的低点企稳。

未来走势如何，可借助“波幅观测理论（N计算值）”从历史波动幅度预测未来波幅。如果2024年9月139.56是底部，那么美元兑日元或许会像2023年1月后那样，在2025年7月之前呈现上升趋势。在此情况下，可将2023年1月低点127.21至2023年11月高点151.92的涨幅24.71日元加至2024年9月低点139.56，计算得出潜在上行目标位为164.27。然而，这仅为一种假设，首先需观察美元兑日元是否能再次触及2024年7月高点161.99。特朗普新政府的经济政策以及日美货币政策的走向将是关键考验。