AIMS荣鹰证券今日市场动态 | 避险情绪升温却难敌美元强势

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1、 避险情绪升温却难敌美元强势

2、 澳元明年或许将成为G10货币中的佼佼者

3、 因通胀超预期，英国央行或将降息延迟利好英镑汇率

4、 白银超级周期即将到来，背后原因揭秘

避险情绪升温却难敌美元强势

今日现货黄金市场走势显现出多空拉锯的激烈程度，尽管前一日的上扬一度将金价推至一周半高点，但美债收益率的反弹及美元的温和走强仍对黄金构成压力，而地缘政治紧张局势仍在一定程度上支撑避险需求。在隔夜触及2630美元/盎司上方后，黄金价格重新承压，主要受到以下几方面因素的影响：

1、美债收益率回升与美元反弹

美国国债收益率的反弹扭转了此前一天的回落态势，市场重新对美联储的政策预期进行定价。交易员预计12月会议上降息25个基点的可能性已降至60%以下。美联储官员的近期表态也强化了对通胀控制的关注随着美债收益率走高，美元需求回升，打压了黄金作为非收益资产的吸引力。

2、地缘政治紧张持续

俄乌冲突进一步升级，令市场对局势走向高度关注，市场避险情绪一度升温。但目前来看，这种支撑作用暂未转化为推动金价持续上扬的动力。

3、股市风险偏好压制金价

尽管存在地缘政治的不确定性，股市整体的风险偏好有所改善，投资者将部分资金从黄金转向股票市场。这一现象在黄金短线走软中有所体现。

黄金市场短期走势仍将受到以下关键因素的影响：（1）美联储官员发言指引政策预期。（2）地缘政治的进一步发展。（3）关键技术位的攻守战。

澳元明年或许将成为G10货币中的佼佼者

摩根士丹利的全球战略报告指出：“在美元体系内，预计澳元将持续表现优异。”策略师们认为：“由于对风险的敏感性，澳元兑美元到2025年底可能涨至0.72。”澳元被视为一种“高贝塔”货币，意味着它与全球股市的正相关性较强，当投资者情绪积极时，股市上涨，澳元也会受益。

摩根士丹利预测：尽管2025年更高的贸易关税对经济增长和澳元构成了不利影响，但得益于美国利率的下降，不利影响将被部分抵消，实际利率下降应该能限制美元的强势表现，因此，日元和澳元将是表现最好的G10货币。

在外汇市场的其他表现中，摩根士丹利表示：预计英镑将从积极的风险情绪中受益，英镑兑美元预计到2025年底上涨至1.34，这意味着英镑兑澳元的预测从当前的1.94下降至1.86。

瑞郎则被视为表现最差的货币，欧元兑瑞郎预计到2025年底升至0.95。

因通胀超预期，英国央行或将降息延迟利好英镑汇率

英国CPI数据公布后，市场削减了对英国央行降息的押注，市场预计2025年降息59个基点。今日，英国国家统计局公布报告显示：10月CPI年增率上涨了2.3%，高于上月的1.7%，略高于经济学家2.2%的预期。核心CPI为3.3%，高于上个月的3.2%，也高于3.1%的预期。

而通胀反弹的原因主要是能源费用上涨。专业人士表示：“鉴于政府的支出计划和全球贸易压力，这一趋势应该会继续上升。由于明年通胀率仍将高于英国央行2%的目标，英国央行可能不太愿意进一步降息。”

市场预计英国央行2025年底前将降息59个基点，而通胀数据公布前为降息64个基点。

受此影响，英镑兑美元（GBP/USD）短线走高近35点至1.2711。欧元兑英镑（EUR/GBP）短线走低超20点，至0.8327。

白银超级周期即将到来，背后原因揭秘

白银研究所最近发布报告，称多种因素共同促成白银超级周期。这些因素包括俄乌冲突升级引发市场避险情绪、工业需求日益增长、去美元化、美联储开启降息周期等因素。

促成白银超级周期的因素如下：

1、俄乌冲突导致地缘局势紧张，白银工业需求增长

近期俄乌冲突升级，投资者纷纷寻找更多的财富保值方式。根据白银研究所委托的一份报告显示：“白银在当下动荡时期是一项理想的投资工具，是一种可靠的对抗通胀、货币贬值和系统性金融不稳定的对冲工具”。

2、去美元化推动银价近期上涨

白银价格近期上涨的一个重要因素是去美元化的持续趋势，该趋势在今年金砖国家年度峰会上成为焦点。报告指出：“许多国家和大型国际投资者逐渐远离美元作为主要储备货币，这一趋势已经持续了多年。从历史上看，白银和黄金一直是主要的货币储备资产。白银作为货币已有两千多年的历史，它对投资者来说是一项重要的避险资产。”

3、美联储开启降息，通常会导致银价上涨

另一个推动白银价格的因素是美联储开始降息的周期，而历史上降息周期通常会导致银价上涨。报告对白银超级周期进行了展望，并写道：“与受微观经济因素影响更大的短期波动相比，超级周期的持续时间通常要长得多。这些周期中的价格上涨可能持续10年甚至20年，形成20年至40年以上的完整周期。”

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