OEXN 交易周报 （1104-1108）

上周五，美国非农就业报告公布，被媒体称为“史上最差的非农数据”。尽管预期新增就业为12万人，但实际就业增长仅为1.2万人。这一结果与预期相差甚远，然而市场反应却相对平静，没有出现明显的单边波动。这种表现表明，市场正在等待更为重磅的事件——美国总统大选和美联储议息会议。

在此前的分析中，我们已提到，美元可能因疲弱的非农数据而结束此前的上涨趋势。上周市场的波动性可视为本周行情的前奏，而疲软的非农数据基本确定了美联储在本周会议上降息的可能性。当前市场预期美联储将降息25个基点，但是否会再现上次的50个基点降幅仍然存在疑问。然而，预计美联储不会再度进行超预期的降息操作，因为连续的超大幅度降息可能会限制未来政策的空间。美联储并无迫切需求将利率迅速降至目标水平，上一轮的大幅度降息预计不会轻易重演。

此外，美国总统大选也将在本周迎来关键时刻。本次大选竞争异常激烈，两位候选人的政策方针存在较大差异，为市场带来了丰富的想象空间。对于投资者而言，更应关注大选引发的市场波动，而非试图解读大选的具体影响。重大政治事件往往对市场有显著影响，但这种影响通常无法通过提前解读来把握。大选结果的不确定性和可能的市场反应，使得本周的金融市场波动性增加。

综上所述，疲软的非农数据已为本周美联储议息会议的降息定下基调，同时美国大选进一步增加了市场的不确定性。整体来看，美元在本周动荡的市场环境中可能倾向空头，投资者应密切关注即将到来的关键事件，以应对可能的市场波动。