摘要:在9月份央行会议之前的最后一轮关键数据发布之前,市场处于等待状态。股市涨跌互现,由于英伟达(Nvidia)发布了令人失望的盈利报告,欧洲主要股指表现优于美国股指,而债券收益率几乎没有变化。欧元/美元在
在9月份央行会议之前的最后一轮关键数据发布之前,市场处于等待状态。股市涨跌互现,由于英伟达(Nvidia)发布了令人失望的盈利报告,欧洲主要股指表现优于美国股指,而债券收益率几乎没有变化。欧元/美元在杰克逊霍尔之后的反弹有所降温,该货币对回落至1.11下方。由于利比亚局势仍未解决,油价小幅上涨,布伦特原油徘徊在80美元/桶附近。
欧元区8月份HICP初步数据显示,总体通胀年率降至2.2%,为三年来的最低水平。也就是说,下降主要是由能源价格的负基数效应驱动的,因为核心通胀率几乎没有变化,为2.84%(7月份为2.85%)。
在美国,世界大型企业联合会(Conference Board) 8月份的消费者信心调查总体上表现强劲,但在细节上表现不佳。消费者对目前的经济状况(134.4;从133.1上升)以及未来前景(82.5;从81.1上升),但仍认为就业前景趋弱。“就业充足”指数跌至2021年3月以来的最低水平。8月份迄今公布的领先劳动力市场数据提供了喜忧参半的信号,消费者信心和PMI就业指数双双走弱,但在7月份出现扭曲后,首次申领失业救济人数仍呈下降趋势。
下周最重要的数据将是周五公布的美国8月份就业报告。我们预计非农就业人数增长将温和增加至+17万(7月份为+ 11.4万),失业率将保持在4.3%(不变),平均时薪增长为+0.2%(不变)。市场目前认为,美联储以降息50个基点开始其宽松周期的可能性约为35%,但与我们预测相符的印钞可能会推动市场定价向25个基点靠拢(我们的预测)。
在周五之前,美国数据日历还包括其他几个关键数据,即8月ISM制造业和服务业指数以及7月职位空缺(JOLTs)数据。对联邦公开市场委员会来说,后者的职位空缺是衡量劳动力需求的关键指标。
欧元区的劳动力市场也依然备受关注。欧洲央行衡量工资增长的关键指标——第二季度人均薪酬数据——将于周五公布。欧洲央行工作人员从6月份开始的预测估计,第二季度的工资增长率将从第一季度的5.0%上升到5.1%,但协商工资指标(第二季度同比+3.6%;第一季度+4.7%)预示着明显的下行风险。市场已经完全消化了欧洲央行在9月会议上降息25个基点的决定,这与我们的预测一致。焦点正转向2024年的最后一次会议,我们预计12月还会有一次降息。市场预计,今年最后两次会议将累计加息37个基点,这意味着下一次加息已经在10月份的可能性为50%。
中国也将发布领先数据。国家统计局官方PMI指数将于明日(周六)公布,财新(Caixin)制造业PMI指数将于周一公布。今年夏天,制造业指数已跌至中性水平50以下,我们预计该指数将保持在50以下,反映出中国经济增长面临的持续挑战。
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