降息板上钉钉 黄金表现坚挺

黄金方面：

上周的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔表示，前进的方向很明确，降息的时机和速度将取决于未来的数据、不断变化的前景和风险的平衡，目前的政策利率水平为美联储提供了充足的空间来应对可能面临的任何风险，包括劳动力市场进一步恶化。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，9月或者11月降息“肯定是最可能的”，通胀下降的速度比预期的快，劳动力市场已经相当疲软，表明提前开始降息是合适。

有分析观点认为，美联储将在今年年底某个时候开始结束缩表，但具体时间还未确定，自2022年6月以来，美联储一直在缩减资产负债规模，累计缩减了约1.7万亿美元，降至约7.2万亿美元。

技术面：黄金上周宽幅震荡，最终收十字星，多空焦灼，结合此前的走势来看，多头占据优势。短线来看，日内若站稳于2500美元之上，则将保持继续上涨。

原油方面：

“衰退之声”仍不绝于耳，著名投资研究公司BCA Research的全球资产配置首席策略师表示，经济已经衰退了，经济放缓的迹象包括“恶化”的美国劳动力市场，以及制造业降至8个月以来的新低等。

需要注意的是，美国劳工部公布的非农就业数据遭到大幅下修，美国经济的实际就业增长比最初报告的要弱很多。

据CME美联储观察的工具显示，美联储在今年年底会降息三次，累计降息幅度达到100基点的概率最大。

不过也有观点认为，几次降息并不能阻止经济衰退，衰退开始的平均时间为10个月，但美联储开始降息到提振经济实际上需要大约一年的时间。目前的联邦基金利率对比消费者价格通胀率显得相对较高，即使美联储降息100个基点也偏紧缩。

技术面：原油上周跌至72美元获得支撑大幅反弹，从日线来看，自去年年中以来的震荡区间收敛，需警惕出现大幅突破的情况。短线未见见顶信号，不排除上涨至77.50美元一线的可能。

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