美国 6 月通胀再次意外下行 - 荷兰合作银行

6 月份，美国总体 CPI 增长率从 5 月份的 3.3% 下滑至 3%。荷兰合作银行（Rabobank）宏观策略师指出，这低于一致预期，是继 5 月份之后的又一次意外下滑。

美联储 9 月降息的可能性正在增加

这一备受关注的超级核心指标连续第二次出现全面下滑（5月份为-0.04%，6月份为-0.05%），使得6月份的三个月年化基数降至1.3%。这是自2021年10月以来最低的读数，仅为流行前运行率2.6%的一半。核心服务部分的宽松也很普遍，运输和教育服务的月度降幅较 5 月份有所扩大。

由于汽油价格第二个月下降，6 月份能源消费价格指数降至 1%。食品消费价格指数变化不大，为 2.2%，这是因为食品杂货消费价格指数（1.1%）的放缓继续平衡了外出就餐消费价格指数（4.1%）的升高。不包括食品和能源的更广泛的“核心”CPI也较去年同期下降3.3%，较5月份小幅上升0.1%。

6月份美国CPI连续第二次下行，增加了市场对美联储（FED）今年9月首次降息的预期。在今天的 CPI 报告公布后，我们认为美联储在7月的下次会议上降息的可能性仍然不大，但可能性倾向于9月降息。