摘要:由于需求疲软,6 月份制造业采购经理人指数连续第二个月低于 50。渣打银行全球研究部分析师Hunter Chan和Shuang Ding指出,实际经济活动增长可能出现下滑,部分原因是基数效应;出口增长
由于需求疲软,6 月份制造业采购经理人指数连续第二个月低于 50。渣打银行全球研究部分析师Hunter Chan和Shuang Ding指出,实际经济活动增长可能出现下滑,部分原因是基数效应;出口增长可能保持强劲。
需求疲软,生产保持强劲
中国 6 月份官方制造业采购经理人指数(PMI)为 49.5,连续第二个月处于收缩区间。尽管如此,生产活动依然保持强劲。平均生产 PMI 较第一季度回升 0.3 个百分点,第二季度为 51.4。与此同时,新订单 PMI 平均值下降 0.2 个百分点至 50.1。
6月份工业生产(IP)、零售销售和固定资产投资(FAI)增速可能较5月份有所回落,部分原因是基数效应。外部需求可能保持弹性,支持了生产活动。消费品以旧换新计划可能支持了家用电器的零售销售。
由于基数较低,6 月份 PPI 通货紧缩可能进一步放缓至同比 0.5%,而 CPI 通胀可能略微上升至同比 0.4%。我们认为,在信贷需求疲软以及监管和统计措施加强的情况下,M2 和信贷增长进一步放缓。
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