澳大利亚和新西兰:年中宏观数据更新--富国银行

本周，澳大利亚储备银行(RBA)将其政策利率稳定在4.35%，而其附带的声明总体上语气鹰派。澳大利亚央行表示，通胀仍高于目标，并将持续下去。澳大利亚央行行长布洛克在会后会议上表示，政策制定者讨论了加息的理由，但没有考虑降息。

我们认为，经济增长疲软但通胀数据上升的混合因素将足以使澳大利亚央行对过早降息保持警惕。因此，我们现在预计澳大利亚央行将在2024年全年保持利率稳定。随着通胀最终放缓，我们预计央行将从明年初开始实施一个谨慎而稳定的货币宽松周期。我们预计2025年2月、5月、8月和11月将降息25个基点，这将使政策利率在明年结束时达到3.35%。

在新西兰，信心调查和活动数据在2024年初仍然疲软，我们预测今年的GDP增长率仅为0.8%。与此同时，通货膨胀，特别是以国内为导向的通货膨胀，仍然高于央行的目标。在此背景下，新西兰央行(RBNZ)维持了鹰派立场，称利率可能需要在比此前预期更长的时间内保持在限制性水平。

由于通货膨胀趋势似乎主导了新西兰央行的政策前景，我们现在预计央行开始降息的时间比之前设想的要晚。我们预计新西兰央行将在11月的会议上首次降息25个基点至5.25%，尽管我们承认首次降息仍可能会更晚一些。2025年，我们预计新西兰央行将以每季度25个基点的速度稳步降息，并预计在2月、5月、8月和11月的声明中降息。