美联储点阵图将决定黄金、美元和股市的长期趋势

• 美联储点阵图反映了全球最重要央行美联储的利率前景。

• 鉴于经济强劲及通胀持续高企，6月份美联储点阵图可能显示预期降息次数将减少。

• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔决定关注通胀或就业，这可能会为点阵图增添新暗示。

美联储释放鸽派倾向，这是 3 月时美联储的论断，当时美联储 (Fed) 的点阵图仍指向 2024 年将降息三次，即便通胀处在高水平。市场似乎忽略了指向降息三次的点数减少，以及中值接近降息两次的事实。

美联储点阵图近期状况

点阵图的正式名称是“经济预测摘要”（SEP），除利率外，还包括对增长、通胀和就业的预测。市场关心借贷成本，甚至到了为疲弱的经济数据欢呼的地步，因为这意味着利率会下调。

继在 3 月公布利率决定后，美联储承认通胀率上升，并指出降息时间会推迟。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利等一些鹰派美联储成员为 2024 年不降低借贷成本打开了大门。这意味着点阵图上的点数会上升。

然而，此前 4 月份经济数据显示通胀出现了急需的回落，表明“应对通胀的进程”可能持续了很长时间，但物价上涨正在放缓。这鼓舞了鸽派，他们仍然可以倾向于点阵图将显示美联储将降息三次。

基础通胀正在缓慢回落：

美联储会选择降息一两次作为点阵图中的中值吗？这是市场要关注的问题。除了通胀，劳动力市场也非常重要，因为充分就业是美联储的第二项职责。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，就业岗位“意外疲软”将推动美联储降息。最新公布的非农就业数据显示，5 月份新增就业岗位 27.2 万个，远高于预期，反映的是就业岗位的强势而非疲软。

然而，失业率上升至4%左右，这增强了鸽派的势力。

美国失业率。资料来源：FXStreet

美联储点阵图是影响市场走向的首要和最终因素

美联储成员（包括那些不投票决定利率的成员）参与了点阵图的绘制，市场对他们的关注也十分强烈。2024 年降息一次的中值将推高美元 (USD)，但会导致金价和股市下跌。指向两次降息的点阵图将鼓舞股市和黄金投资者，同时打压美元。

必须注意的是，美联储在利率决议后的声明和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会也影响了市场。鲍威尔将强调，美联储会根据每次会议做出决定，并且依赖经济数据。尽管如此，点阵图在影响市场方面仍占主导地位，也是最终决定因素。

投资者需要关注的是这些点，下一次新的点阵图要到 9 月才会出现。这意味着黄金、美元和股票将在未来数月内受到点阵图这一因素的影响。