欧洲央行宣布“鹰派降息”，美国就业数据备受关注

强调

• 欧洲央行自2019年以来首次降息，但拉加德暗示不急于再次放松政策。

• 理事会上调2024年和2025年通胀预期，上调2024年增长预期。

• 投资者等待美国5月份非农就业报告(英国夏令时周五13:30)。

周四，欧洲央行(European Central Bank)五年来首次降息，但由于总裁拉加德(Lagarde)等人暗示，进一步的宽松政策并非板上钉钉，欧元出现了一些上涨。

声明本身只能用“鹰派降息”来形容。这是五年来的首次降息，但这几乎完全被市场消化了，投资者对央行的宣传更感兴趣。正如我们预期的那样，管理委员会没有预先承诺利率路径，而是将继续采取完全取决于即将到来的通胀数据的方法。

拉加德对欧元区经济的评论相对乐观，预计经济增长将恢复，部分原因是实际收入的增加。日本央行还上调了对2024年和2025年的通胀和核心通胀预测，这可能会进一步引发人们对本月会议之后进一步降息的速度的怀疑。欧元区经济增长也将在2024年加速，欧洲央行工作人员目前预计今年的增长将为0.9%(从+0.6%)，尽管2025年的预测下调了0.1个百分点。

在发布会上，拉加德强调了未来利率调整的速度和时机的高度不确定性，并补充说“道路上会有颠簸”。在这个阶段，我们坚持今年9月和12月再降息两次的呼吁。虽然这还远不能保证，而且欧洲央行官员显然还为时过早，但拉加德表示，欧洲央行对未来的道路有信心，这表明在即将举行的政策会议上，将进一步放松货币政策。

由于欧洲央行没有承诺进一步放松货币政策，欧元温和反弹，尽管欧元的涨幅最多是温和的，欧元兑美元在伦敦收盘时略低于1.09。

从今天的美国就业报告中可以期待什么

随着周四欧洲央行(ecb)声明的结束，投资者的注意力将坚定地转向今天下午的美国就业报告。在今年令人印象深刻的开局之后，美国劳动力市场活动指标已开始显示出降温的迹象，这可能使我们摆脱5月份就业数据走弱的局面。这包括以下内容:

5月ADP就业变化数据(私营部门)低于共识(15.2万对17.3万)，4月数据向下修正。

4月份JOLTs的职位空缺未达到共识(8059万)，降至2021年初以来的最低水平。

首次申请失业救济人数的四周移动平均值已升至22.3万人，创8个月新高。

ISM服务业PMI中的就业分项仍低于50(5月为47.1)。

经济学家正在关注非农就业数据在18.5万左右的水平。虽然这将远低于3个月移动平均值(24.2万)，但这将标志着4月份数据(17.5万)的适度上升。如果数据低于该水平，美联储9月份降息的可能性就更大了(目前期货价格已经反映了80%)，这可能会导致美元下跌。与往常一样，密切关注失业率，尤其是收入数据(环比增长0.3%)。