美国非农就业数据公布后，美元/日元大幅走高

• 在美国 5 月份就业数据高于预期之后，美元/日元大幅走高超过0.5个百分点。

• 数据还显示，尽管失业率意外上升，但工资增长幅度超过了预期。

• 这一数据与日本 4 月份连续第 25 个月下降的实际工资形成了鲜明对比。

在周五美国非农就业（NFP）数据公布后的几分钟内，美元/日元飙升超过0.5个百分点。由于结果好于预期，美元走强，美元/日元交投于 156 区域上部。

美国统计局（BLS）的数据显示，美国 5 月份非农就业人数增加了 27.2 万人，预期为 18.5 万人。这一结果高于 4 月份的数字，4 月份的数字被下修为 16.5 万。

美国统计局的 报告显示，平均时薪同比增长 4.1%，高于预期的 3.9%，也高于 4 月份修正后的 4.0%。

然而，报告显示失业率从之前预测的 3.9% 上升至 4.0%。

数据总体表明，美国劳动力市场的状况比之前想象的要好，尤其是考虑到本周早些时候的 JOLTS 职位空缺和 ADP 工资数据低于预期。高于预期的工资通胀表明，随着工人花掉增加的工资，总体和核心通胀有可能上升。总体通胀率的上升可能会阻止美国联邦储备委员会（美联储）降低利率。在 NFP 公布之前，美联储在 9 月份降息的概率约为 67%，而在 NFP 公布之后，这一概率降至 53%。

维持高利率对美元/日元有利，因为这会使美元走强。较高的利率会吸引更多的外国资本流入，增加对货币的需求。

日本工资数据的反差进一步推动美元/日元走势

美元/日元在 NFP 数据公布后的强劲上扬可能被加剧了，因为它紧随本周早些时候的两份美国就业报告（JOLTS 和 ADP）之后，而且与日本的类似数据形成了鲜明对比。

由于国内通胀继续超过工资增长，日本 4 月份实际工资连续第 25 个月下降。这些数据加大了日本央行货币政策正常化的难度。日本央行是唯一仍在实施量化宽松政策（QE）的主要央行，不得不将利率维持在 0.0% - 0.1% 的超低范围内。这导致日元大幅贬值，其贬值水平引起了政策制定者的担忧，因为这阻碍了商业活动。

尽管如此，由于有传言称日本央行计划减少作为其量化宽松计划一部分的债券购买，美元/日元在本周早些时候失守。如果日本央行削减购债规模，将给与日元高度相关的日本债券收益率带来上行压力。不过，传言是否成真还有待观察。

日本当局在外汇市场购买日元的直接干预可能会限制美元/日元的上行空间。周二，日本央行副行长绯野良造（Ryozo Himino）重申了对疲软日元如何对经济产生负面影响的担忧，日本央行需要对其影响保持 \“高度警惕\”。他的评论表明，日本央行可能准备再次直接干预外汇市场以支撑日元（对美元兑日元不利）。

绯野认为，日元疲软会推高通胀，但却是负面的。虽然它提高了进口商品的价格，但持续停滞的工资意味着消费者越来越多地被挤出市场。Himino 说，他更希望通胀来自于工资的提高，而不是货币的疲软，因为这将带来更有活力的经济。