欧元/日元自 170.00附近反弹，德国通胀成为焦点

• 受日本央行Adach支持日本央行缩减购债规模的影响，欧元/日元曾大幅下跌，目前开始反弹。

• 日本央行工资增长前景的不确定性限制了进一步收紧政策的空间。

• 德国通胀数据将影响市场对欧洲央行 6 月以后降息的猜测。

受日本央行（BOJ）董事足立诚司（Seiji Adachi）对货币政策前景的评论影响，欧元/日元下跌，目前反弹至 170.45 附近，目前开始反弹。Adachi主张分几个阶段减少债券购买，以便长期收益率更好地作为市场信号。不过，Adachi没有提供任何时间表。

关于利率前景，Adachi评论说，如果基本通胀率稳步迈向 2%，那么以缓慢的步伐调整利率将是合适的。Adachi对利率前景的鸽派评论加深了日本央行延长紧缩政策的不确定性。

市场人士认为，日本的通胀压力是由疲软的日元推动的，而提高利率的举措应该得到对工资增长延长的信心的支持，因为工资增长延长会促进消费支出并提高物价指数。

本周，日元将受到周五公布的 5 月份东京消费者物价指数（CPI）和 4 月份零售贸易数据的指引。

与此同时，在GMT时间 12:00 公布德国 5 月 CPI 初值数据之前，欧元承压。经济学家预计，消费者物价调和指数（HICP）年率将从之前的 2.4% 加速至 2.7%，月度总体和调和通胀数据的增速将放缓至 0.2%。

德国通胀将极大地影响市场对欧洲央行（ECB）降息的猜测。市场普遍预期欧洲央行将从 6 月份的会议上开始降息。因此，德国通胀对欧洲央行 6 月以后的降息路径将产生重大影响。