美联储决议前瞻：市场寻找降息时机线索

• 人们普遍预计美联储将维持利率不变。

• 美联储主席鲍威尔的讲话可能为政策转向的时机提供重要线索。

• 市场认为美联储很有可能等到 9 月份才会降息。

美国联邦储备委员会（美联储）将于本周三在 4 月 30 日至 5 月 1 日的政策会议后宣布货币政策决定。市场人士普遍预计，美国央行将连续第六次会议将政策利率维持在 5.25%-5.5% 不变。

CME FedWatch 工具显示，市场认为 6 月份降息的可能性几乎为零。因此，投资者将仔细研究声明措辞的变化和美联储 主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的评论，以确定政策转向的时机。根据美联储观察工具，美联储在 7 月或 9 月下调政策利率的概率分别为 30% 和 60%。

2023 年底，市场预计美联储最早会在 3 月份下调政策利率。2024 年第一季度强劲的就业和增长数据，以及显示通货紧缩缺乏进展的数据，使投资者将预测转向下半年的政策转变。

自 12 月政策会议以来公布的宏观经济数据显示，消费者和生产者通胀在今年前几个月开始走高。此外，劳动力市场保持相对健康，而与经济活动相关的数据，如前瞻性的采购经理人指数调查，表明美国很有可能避免经济衰退。

道明证券（TD Securities）分析师在前瞻联邦公开市场委员会（FOMC）会议时表示：\普遍预计FOMC下周将维持美联储基金目标区间在5.25%-5.50%不变，主席鲍威尔可能会在通胀数据强于预期的情况下表现出比往常更加谨慎的鹰派倾向。

\目前，\'更长时间高利率\'可能仍是游戏规则。我们还预计美联储将宣布一项初步计划，从 6 月份开始缩减 QT。

美联储将于何时宣布利率决定，对欧元/美元有何影响？

美国联邦储备委员会定于格林尼治标准时间 18:00 宣布利率决定并公布货币政策声明。随后，美联储主席鲍威尔将于GMT 18:30 开始举行新闻发布会。

鲍威尔主席在上一次公开露面时指出，美国经济表现相当强劲，并表示限制性政策需要更多时间发挥作用。关于强劲的通胀读数，他说：\美联储采取了谨慎的态度，没有对去年的下降作出过度反应；最近的数据没有给人更大的信心。

如果鲍威尔确认 6 月份不会降息，那么市场仓位表明，这对 美元（USD）的影响不太可能持续，CME FedWatch 工具显示，市场已经将按兵不动的概率设定为近 90%。在 3 月份的政策会议之后，鲍威尔认为年初强劲的通胀数据背后可能存在季节性因素，并补充说 1 月和 2 月加在一起并没有改变整体情况。如果他对通胀 前景采取更加谨慎的基调，并暗示他们仍远未考虑降息，那么最初的反应可能会帮助美元兑对手走强。

另一方面，如果鲍威尔承认紧缩政策对经济活动的负面影响，表示今年第一季度 国内生产总值（GDP）年化增长率为1.6%，令人失望，美元可能会失去兴趣。如果鲍威尔暗示 9 月可能是政策转变的时间点，美国国债收益率可能转而下跌，并拖累美元走低。

关于美联储的政策决定对美元估值的潜在影响，\“本周的 FOMC 会议应该会持鹰派立场。此外，美国持续的通胀和强劲的经济增长背景将使美国收益率面临上行压力，进而对美元构成支撑，\”布朗兄弟哈里曼分析师说，\我们认为，虽然市场宽松预期在本月出现了剧烈调整，但仍有上升空间。当市场最终屈服于美联储时，美元将进一步走强。

FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 展望了欧元/美元的短期技术前景：

\日线图上的相对强弱指数（RSI）略低于50，尽管过去两周出现了回升，这表明 欧元/美元尚未发出看涨反转的信号。上行方面，200 日简单移动平均线（SMA）与 1.0800 的关键阻力位保持一致。如果货币对升至该水平上方并开始将其作为支撑位，其目标可能是 1.0840 - 1.0860（100 日均线，10 月至 1 月升势的斐波那契 38.2% 回撤位）和 1.0950（斐波那契 23.6% 回撤位）。

\“强支撑位于 1.0600（斐波纳契 78.6% 回调位），然后是 1.0500（心理价位，静态价位）和 1.0450（上升趋势起点）\”。

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美联储常见问题

美国的货币政策由美联储（Fed）制定。美联储有两项任务：实现价格稳定和促进充分就业。美联储实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀率超过美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，增加整个经济的借贷成本。这导致美元（USD）走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的资金存放地。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这就会对美元造成压力。

美联储

美联储（Fed）每年举行八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。参加 FOMC 会议的有 12 位美联储官员--理事会的七位成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 位地区储备银行行长中的四位，他们轮流担任，任期一年。

在极端情况下，美联储可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系中的信贷流量的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机期间或通胀率极低时使用。它是美联储在 2008 年大金融危机期间的首选武器。它包括美联储印制更多美元，并用这些美元从金融机构购买高等级债券。QE 通常会削弱美元。

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常会对美元价值产生积极影响。