银价展望：白银/美元反弹至26.50美元附近，即便美联储偏鹰派

• 尽管美联储鹰派情绪升温，但银价仍然走高。

• 长期维持利率上升可能会抑制对白银等非收益资产的需求。

• 就业成本指数走强推动了美元走强。

白银价格收复了上一交易日的跌幅，周三亚洲交易时段的白银价格在每盎司26.50美元左右。然而，美元因美国国债收益率上升而走强。市场参与者在美联储（Fed）政策决议出台前采取谨慎立场。

美国劳动力成本数据的走强再次引发了有关美联储可能因通胀压力而推迟降息的讨论。美国第一季度就业成本指数飙升1.2%，创下一年来最大增幅，超过预期的1.0%和前值0.9%。这一数据凸显了现有的工资压力，可能会加剧美国经济中持续通胀的影响。

在强劲的美国经济数据和持续通胀的推动下，交易员们已经缩减了对美联储今年降息的预期。根据 CME FedWatch 工具，美联储在 6 月份将利率维持在当前 5.5% 水平的概率从一周前的 81.2% 激增至 91.6%。利率上升的前景增加了持有白银等非收益资产的机会成本，削弱了白银的吸引力。

在美联储发布货币政策声明之前，投资者预计将关注本周三美国公布的 ADP 就业变化和 ISM 制造业采购经理人指数。这些数据可能会进一步揭示美国经济的现状，影响市场对未来货币政策决定的预期。

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