非农前美元小幅走强，金价收窄盘中跌势继续承压

• 由于美联储官员发表鹰派讲话，金价自历史高点进一步回落

• 地缘政治冲突持续应限制避险货币黄金/美元的跌势

• 关键的美国就业报告公布前，交易员也可能不会大举建仓

周五，金价（黄金/美元）连续第二日走低，并在欧市早盘继续承压。美联储官员的鹰派讲话帮助美国债券收益率停止近期跌势，使美元延续隔夜自近两周低点以来的反弹行情并给该商品带来一些压力。不过该贵金属的下跌依然有限，因为中东地缘政治冲突持续通常利好传统的避险资产。

著名非农报告将提供美联储降息路径的新线索，进而影响美元需求并给无收益率的黄金带来新的方向性推力。与此同时，俄乌战争引发的持续地缘政治紧张局势以及中东冲突进一步升级的风险，应成为避险货币黄金/美元的有利因素。这将限制从历史最高点开始的任何有意义的修正性下跌。

每日摘要市场动态：降息线索不一，金价出现一些跟进获利了结

• 美联储官员在评论今年可能降息的前景时采取了谨慎的态度，促使金价出现一些获利回吐。

• 里士满联储主席托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）表示，一旦通胀方面的进展能够持续并更广泛地应用于经济，他对降息持开放态度。

• 明尼阿波利斯联储银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他计划在今年 3 月的会议上降息两次，但如果通胀继续横向发展，可能不需要降息。

• 鹰派言论使美国国债收益率持续走高，这有助于美元在隔夜反弹的基础上继续走高，并进一步对无收益的黄金构成压力。

• 中东地缘政治紧张局势加剧，人们持续担心伊朗可能即将对本周早些时候以色列袭击其驻叙利亚大使馆的事件进行报复性打击。

• 再加上旷日持久的俄乌战争和台湾大地震，投资者情绪持续低迷，避险货币黄金/美元应能获得支撑。

• 投资者现在将目光投向美国月度就业报告，预计该报告将显示美国经济在 3 月份新增了 20 万个就业岗位，前值为 27.5 万个，失业率稳定在 3.9%。

• 除此之外，平均时薪将影响市场对美联储降息路径的预期，进而推动美元走强，为大宗商品提供新的动力。

技术分析：一旦突破 2265 美元的短期接支撑，金价可能会重新测试一周低点

从技术角度看，跌破2265美元区域后的疲软走势可能会推动金价指向一周震荡低点，即2229-2228美元附近，而2250美元水平则是中间支撑位。一些后续卖盘有可能将金价拖向 2,200 美元心理关口，该关口很可能成为一个强劲的底部。尽管如此，金价若能令人信服地击穿上述支撑位，则将为有意义的修正性下跌铺平道路。

另一方面，金价若突破 2280 美元区域，可能会在亚洲时段最高点附近遇到阻力，也就是 2300 美元整数关口之前。突破后者将成为看涨交易者的新触发点，并为延续过去两周左右的突破势头创造条件。

为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。