瑞士央行放弃强势法郎政策，瑞士法郎将走软

• 随着瑞士央行放弃其强势外汇政策，瑞士法郎预计将下跌。

• 此前，瑞士央行曾将加强瑞郎汇率作为抑制通货膨胀的一种手段。

• 瑞士央行正在放弃这种做法，因为它认为瑞士法郎对瑞士出口商来说 \“过于坚挺\”。

周三，瑞士法郎（CHF）兑美元（USD）在0.8700上方的区间内交投。鉴于瑞士央行（SNB）的政策立场，瑞士法郎的整体前景并不特别乐观。

欧洲时段的风险偏好正在恢复，当天 DAX 指数、CAC 40 指数和富时 100 指数均有所上涨。积极的风险背景也不利于瑞士法郎，因为瑞士法郎是避险货币。

瑞郎面临瑞士央行政策方针的风险

随着瑞士央行（SNB）改变对瑞郎的政策，瑞郎的上行空间可能会受到限制。此前，瑞士国家央行曾为抑制通胀而加强瑞士法郎，但最近，瑞士央行主席托马斯-乔丹（Thomas Jordan）表示，瑞士法郎的强势已令瑞士企业难以承受，其中许多企业都是出口商。

他的言论反映了瑞士外汇储备（CHFER）的数据，该数据显示非瑞士法郎外汇储备自 2023 年秋季以来一直在恢复。这可能表明瑞士央行正在抛售瑞士法郎以购买其他货币，目的是抑制瑞士法郎的价值。

汇丰银行（HSBC）的 分析师 认为，瑞士法郎兑美元在短期内可能会走弱，因为 \“外汇走强不再是瑞士 央行的工具或政策愿望\”，而且全球股市正在不断走强。

展望未来

瑞士 2 月份的生产者和进口价格是瑞郎的下一个关键数据，尽管它们通常不会对汇率产生很大影响。不过，格林威治时间周四 7:30 公布的这一指标如果意外上升，将对瑞郎形成支撑，反之则会下跌。此前的结果显示，1 月份的同比降幅为 2.3%，环比降幅为 0.5%。

格林威治时间周四 12:30 公布的美国 2 月份除食品和能源外生产者物价也会对美元和美元兑瑞郎产生影响。目前的预期是年同比增幅从 1 月份的 2.0% 放缓至 1.9%。同样，同时公布的美国 零售销售数据也会对美元兑瑞郎产生影响。

技术分析：瑞郎兑美元跌破趋势线

美元/瑞郎--1 美元可购买的瑞郎数量--被困在几个关键技术位下方。

首先是位于 0.8780 附近的下降通道的下降趋势线。其次是位于 0.8850 的关键 50 周简单移动平均线 (SMA)（图中未显示）。这些都是触及的阻力位，有可能标志着货币对再次开始下行的反转拐点。

美元/瑞郎跌破了 2 月 22 日的关键低点 0.8742，但未能收盘于其下方。不过，这表明走势疲软，有可能进一步下跌至 0.8645。

跌破该水平可能预示着短期趋势的逆转。下行目标将是 0.8645，然后是 1 月 31 日的低点 0.8551。

美元/瑞郎仍有相当大的可能回升并恢复走高趋势。如果突破趋势线和 0.8892 美元的高点，则表明短期上升趋势将延续，目标可能是 0.9056 美元。

瑞士法郎常见问题驱动瑞士法郎的关键因素是什么？

瑞士法郎 (CHF) 是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，交易量远远超过瑞士的经济规模。瑞士法郎的价值取决于市场情绪、国家经济健康状况或瑞士国家银行（SNB）采取的行动等因素。2011 年至 2015 年期间，瑞士法郎与欧元（EUR）挂钩。该挂钩突然取消，导致瑞士法郎升值超过 20%，引发市场动荡。尽管联系汇率制已不再生效，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，瑞士法郎的走势往往与欧元走势高度相关。

为什么瑞士法郎被视为避险货币？

瑞士法郎 (CHF) 被认为是一种避险资产，或者说是一种投资者在市场紧张时倾向于买入的货币。这是因为瑞士在世界上的地位：稳定的经济、强大的出口部门、庞大的中央银行储备或在全球冲突中长期保持中立的政治立场，都使瑞士货币成为投资者规避风险的良好选择。在动荡时期，瑞士法郎相对于其他被视为投资风险更大的货币的价值可能会增强。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞士法郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议（每季度一次，少于其他主要央行）来决定货币政策。该行的目标是使年通货膨胀率低于 2%。当通胀率高于目标或预计在可预见的未来将高于目标时，该行将试图通过提高政策利率来抑制物价增长。高利率通常对瑞士法郎（CHF）有利，因为高利率会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞士法郎。

经济数据如何影响瑞士法郎的价值？

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，也会影响瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士经济大体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或中央银行货币储备的任何突然变化都有可能引发瑞士法郎的波动。一般来说，高经济增长、低失业率和高信心对瑞士法郎有利。相反，如果经济数据显示经济增长势头减弱，瑞士法郎就有可能贬值。

欧元区货币政策如何影响瑞士法郎？

作为一个小型开放经济体，瑞士在很大程度上依赖于邻近欧元区经济体的健康状况。更广泛的欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎（CHF）也是如此。由于这种依赖性，一些模型表明，欧元（EUR）和瑞士法郎（CHF）的走势之间的相关性超过 90%，接近完美。