今天上午，亚洲股市喜忧参半，日本和韩国表现优异 - 比利时联合银行

市场

美国和欧洲债券收益率在周二调整后，昨日双双“反弹”2-3个基点。在周一强劲的美国服务业供应管理协会(ISM)数据公布后，今年迄今的峰值已近在咫尺，但目前证明，这是一个过高的障碍。美联储发言人(Kugler, Collins, Barkin, Kashkari)对通胀正在降温的说法略有不同，但需要更多证据才能在今年晚些时候开始降息。目前，美国一些地区性银行的紧张局势并不是美联储官方沟通的主要话题。尽管如此，美联储仍有可能比目前的指引更早介入。这或许也是市场不会轻易排除5月降息可能性的原因。这个问题也影响到了欧洲和日本的一些银行，但目前仍是市场关注的次要主题。标准普尔500指数昨天甚至创下了历史新高(上涨0.85%，几乎触及了5000点的心理关口)。在糟糕的开盘后，美国地区银行指数(KWB)也在低开后收复了一些失地。这个问题仍然值得关注。创纪录的420亿美元10年期美国国债发售，满足了投资者的强劲需求。投资者显然将近期的价格让步视为进场的机会。在外汇市场，美元进一步小幅下跌，但没有受到重大技术影响。美元指数收盘略低于104(103.94)。欧元兑美元延续了从1.0724支撑位(收盘1.077)的反弹，但欧元并未给人留下能够真正从(暂时的)美元疲软中获利的印象。美元兑日元是个例外，它再次接近148.84 - 89的年初至今峰值水平。英镑保持良好状态(收于0.8531)，但关键支撑位0.8493仍遥不可及。

今天上午，亚洲股市喜忧参半，日本和韩国表现优异。中国股市(沪深300指数)在明天开始的农历新年假期前基本处于盘整状态。日本央行副行长内田信一在一次演讲中表示，即使日本央行结束负利率政策，也不太可能迅速提高利率。市场从内田的言论中得到了一些安慰(日经指数上涨2%，美元兑日元上涨)。即便如此，上述言论也暗示，首次加息(非常？)近在咫尺。今天晚些时候，除了美国申请失业救济人数和250亿美元的美国国债发售之外，日历上的数据再次清淡。央行发言人包括欧洲央行行长温奇、英国央行行长曼恩、欧洲央行行长莱恩和美联储行长巴金。我们也在密切关注捷克央行的政策决定。

新闻及观点

中国1月份消费者价格指数连续第四个月下降。同比下降0.8%是自2009年9月以来的最快增速，高于预期的下降0.5%。食品价格在总体数据中仍占很大比重(-5.9%)。排除这一因素和能源因素后，核心通胀率上升了0.4%，但与前一个月的0.6%相比，这也进一步放缓。持续的通缩压力也体现在工业品出厂价格通胀中，自2022年10月以来一直处于负值。这些数据再次加大了当局的压力，要求他们加大政策力度，提振因消费者信心和私人债务疲软而受到拖累的总需求。最近几个月已经宣布了几项措施，但没有一项具有启动经济所需的震慑效果。今天上午美元兑人民币开盘走弱，但随后迅速回吐并小幅上涨。该货币对目前在7.20下方的近期高点附近交易。

美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)昨日预计，未来10年美国的赤字将飙升约三分之二，从今年的1.6万亿美元增至2.6万亿美元。就GDP而言，这意味着从5.6%上升到6.1%。这家无党派组织的负责人说，利息支出将占到赤字增长的75%左右，在此期间，平均利率预计将上升至3.4%。明年净利息支出将攀升至GDP的3.1%，这是自1940年有记录以来的最高水平，并将在2034年达到3.9%。国会预算办公室预计，到2025年，美国债务占GDP的比例将超过100%，到2034年将进一步升至116%。