NFP 前瞻：新的一年，老的劳动力市场--10 家主要银行的预测

美国劳工统计局（BLS）将于北京时间 2 月 2 日（周五）21:30 发布 1 月份就业报告，随着发布时间的临近，以下是 10 家主要银行的经济学家和研究人员对即将公布的就业数据的预测。

预计非农就业人数将增加 18万人人，而 12 月份的增幅为 21.6万人 人，强于预期。失业率预计将略微上升至 3.8%，而平均时薪预计将保持稳定，同比增长 4.1%。

德国商业银行

美国劳动力市场保持稳定，但并不像主要数据所显示的那样好。我们预计 1 月份就业人数将增加 18 万。这可能不足以让美联储像市场预期的那样在 3 月份就降息。我们仍预计美联储将在 5 月份首次降息。

德意志银行

我们预计就业人数增幅将从 12 月份的 21.6 万放缓至 15 万，失业率将走高至 3.8%（3.7%），时薪增幅将放缓至 +0.3%（+0.4%）。

荷兰国际集团

我们预计 NFP 将增长 20 万左右，政府、休闲和酒店业以及教育和医疗保健服务业将再次引领增长。不过，家庭调查预计将显示失业率略微上升至 3.8%。

道明证券

我们预计就业将强劲增长 23 万。NFP 的年度基准和季节性因素的更新也将为这份报告增添新的亮点。我们预计失业率将上升0.1%至 3.8%，而工资月率可能上升 0.2%。

加拿大皇家银行经济学研究部

1 月份的就业人数可能增加 19.5 万，略低于 12 月份的 21.6 万。失业率将继续从 12 月份的 3.7% 上升至 3.8%，反映出劳动力市场状况有所缓解。

NBF

本月招聘可能有所放缓，但裁员人数的减少可能抵消了这一影响。在这两种趋势相互抵消的情况下，新增就业人数可能保持在 18.5 万的相对强劲水平。尽管家庭调查显示，继 12 月份的减少之后，就业人数可能会有更大的增长，但这可能会被参与率的回升部分抵消，从而使失业率保持在 3.7%不变。

法国兴业银行

我们预测 1 月份的非农就业人数将增加 16.5 万，与前三个月的平均值持平。失业率预计将从 3.7% 小幅攀升至 3.8%。这是四舍五入后的估计值。12 月份的失业率为 3.74%，因此我们预计失业率将略有上升。

富国银行

供应改善、需求降温和劳动力市场整体正常化的主题可能在 1 月份继续。我们预计 1 月份非农就业人口增长 15.5 万，较 12 月份的增幅有所回落，略低于彭博社目前的共识。尽管近期薪资增长保持良好态势，但有迹象表明未来几个月将进一步放缓。从净值上看，每月增加员工人数的行业减少，职位空缺和招聘计划继续回落。此外，首次申请失业救济人数仍然较低，但持续申请失业救济人数有所上升，这表明失业工人在寻找新工作时面临更大挑战。我们预计失业率将升至 3.8%，平均时薪将增长 0.3%。

加拿大帝国商业银行

我们预计本月就业岗位将保持稳健增长，增加 17 万个，约为 12 月份三个月的平均增速。政府和医疗保健部门的招聘将继续成为就业的主要来源，这两个部门对商业周期的敏感度较低。但比 1 月份薪资数字更重要的可能是之前的修正。最近的数据修正幅度很大，而这一次，鉴于消费的激增，我们对数据的上调不会感到意外，这意味着系统中的实际收入水平会更高。本月的失业率和参与率应保持不变，而工资增长应略微放缓至月率 0.3%。

花旗银行

裁员人数仍然普遍较低，这可能会导致 1 月份 NFP 强劲增长 24 万，但表面上的强劲可能会掩盖一些仍然疲软的劳动力市场细节。强劲预测的主要驱动因素是今年前两周（截至 1 月参照期）的初次申请失业救济人数非常低。但这一动态并不是新信息，1 月份薪资增长可能并不是劳动力需求重新加速的迹象。劳动力市场的潜在疲软可能仍然存在于 1 月份的数据中，而这种疲软可能会在春季招聘普遍回升时变得更加明显。就业增长的基本趋势可能仍在放缓，尤其是私营服务业的薪资增长。我们还预计 1 月份平均时薪月率增长 0.3%，增幅低于 12 月份的 0.4%，尽管 1 月份就业增长更强劲，但由于劳动力参与率反弹，1 月份失业率将从 3.7% 升至 3.9%。