美国12月CPI:不算好，也不算坏--富国银行

2023年CPI最终报告几乎没有什么惊喜。12月整体CPI上涨0.3%，略高于普遍预期，并受到当月能源价格增长略微强劲的推动。核心CPI也上升了0.3%，与市场预期相符。12月核心商品价格保持不变，这一类别的同比通胀与新冠疫情前的趋势几乎没有什么不同。然而，核心服务业的通胀仍有一定程度的粘性，住房价格仅缓慢回落，12月旅游相关价格略有反弹。

虽然12月份整体CPI年率上升3.4%，但通胀趋势继续放缓。核心CPI年率涨幅为3.9%，为两年半以来首次低于4%，三个月折合成年率为3.3%，预示未来将进一步放缓。

我们预计，在供应动态改善和消费者需求更加温和的情况下，2024年通胀将进一步放缓。然而，今年的进展可能会比较缓慢，这让政策制定者对通胀多久才能持续回到2%感到不安。

CPI在2023年平静结束

12月整体通胀的温和回升并不会影响仍在进行中的通胀整体下行趋势。12月份消费者价格指数上涨0.3%，略高于普遍预期的上涨0.2%。不包括食品和能源的价格也上涨0.3%，符合预期。

去年10月和11月汽油价格下跌带来的可喜拖累在12月没有重现。经过季节性调整后，汽油价格小幅上涨0.2%，而能源服务价格上涨0.9%也帮助支撑了更为坚挺的整体数据。与此同时，当月食品价格几乎没有变化，食品价格上涨0.1%，非家庭食品价格上涨0.3%。尽管食品和能源通胀在月度基础上几乎没有改善，但这两个类别的价格增长在过去一年中有所放缓，为消费者提供了切实的缓解。