摘要:在周四的新闻发布会上,欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德发表了一系列对市场具有重大影响的声明。她强调,尽管近期通胀有所降温,但不应放松警惕,同时明确表示欧洲央行目前并不考虑降息,其政策决策将基于数据分析而非时间指导。市场对欧洲央行未来降息的预期因此有所降低。此外,拉加德还强调了通胀控制的重要性,指出通胀的上行和下行风险,并讨论了欧元区经济增长的风险倾向。欧洲央行还宣布了关于PEPP再投资计划的未来计划,以及对欧盟财政框架改革的看法。拉加德的这些声明在货币政策和经济展望方面为市场提供了重要的指引。
周四,在欧洲央行公布利率决策后的新闻发布会上,行长克里斯蒂娜·拉加德发表了一系列重要声明,对市场产生了深远影响。拉加德强调,尽管近期通胀有所降温,但绝不能放松警惕或自满。她明确表示,欧洲央行当前并没有考虑降息的问题,而是将决策依据数据,而非时间来决定。
在这番言论影响下,市场对欧洲央行未来可能降息的预期有所降温。交易员们减少了对欧洲央行降息前景的押注,目前预计2024年降息幅度将不超过150个基点,低于之前预测的160个基点。这一预期的变化导致欧元兑美元汇率上涨0.9%,触及日高1.0978,同时两年期德国债券的收益率也上升超过10个基点,达到2.567%。
欧洲央行致力于将通胀及时控制在2%的目标内,但这需要更多地围绕欧元区的通胀问题进行努力。由于基数效应,12月份的通胀可能会出现回升,而在2024年,通胀降温的速度可能会放缓。欧元区经济增长的风险仍然偏向下行,主要风险包括地缘政治局势和全球经济疲软。尽管如此,目前没有迹象表明欧元区经济将持续下滑,也不认为会出现衰退。当前的劳动力市场状况继续支撑着经济。
欧洲央行也宣布,将在2024年底停止PEPP(大规模购债计划)的再投资。上半年将继续进行PEPP再投资,下半年计划以每月平均减少75亿欧元的速度退出PEPP再投资计划。拉加德解释称,PEPP再投资的决策与欧洲央行的利率决策无关,利率是主要工具,将独立于PEPP来使用。
最后,拉加德提出,欧盟需要推进新的财政规则,迅速就欧盟财政框架改革达成一致。她强调,财政政策应该旨在提高经济的生产力,降低公共债务,并在结构性改革方面取得更快的进展,以提高欧盟的竞争力。
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在最近的公开讲话中,澳大利亚联邦储备银行行长Michele Bullock强调了对持续高通胀的严重担忧,并未排除继续加息的可能性。尽管市场普遍预期未来可能会降息,Bullock明确表示,如果通胀居高不下,联储将继续采取行动。在最近的政策会议上,决策者在维持利率不变之前,认真考虑了是否需要进一步加息,最终决定将利率保持在12年来的高点4.35%。此举导致澳元对美元汇率上涨,并使得澳大利亚三年期国债收益率回升。
ECB通过独立的调查和分析数据来制定前瞻性的政策判断
在6月6日的决策会议中,欧洲央行意外地降低了其主要利率,此举为自2016年以来的首次降息,同时也是自2019年以来存款利率的首次下调。主要再融资利率被调整至4.25%,边际贷款利率调整至4.50%,存款利率调整至3.75%。降息背后的主要原因是通胀率自去年以来的显著下降。此外,欧洲央行对2024年和2025年的通胀预测进行了上调,并调整了GDP增长预期。尽管市场已对此次调整有所预期,但欧洲央行未来的利率政策路径仍受到高度关注,特别是在平衡降息周期与避免通胀反弹的挑战中。
美国第一季度经济增长显示出放缓迹象,年化实际GDP增长率修正为1.3%,低于初步估计的1.6%。主要拖累因素包括消费者支出不及预期以及进口的显著增长和企业库存减少。尽管面临多次加息和通胀压力,美国经济仍展现出一定的韧性,但信用卡违约率上升和就业市场冷却迹象表明经济可能正在走软。近期数据显示,失业率小幅上升,科技和媒体行业裁员增多。预计美联储在短期内不会降息。