预计美国11月CPI继续下跌，但12月恐回升至3.5%

本月最重要的全球数据美国11月CPI将于周二公布，预计将再次下跌，使整体通胀接近2.0%区间的高点。

Truflation的分析师表示，他们的模型显示，11月份的通胀可能为3.0%，低于10月份的3.2%，但这将是一段时间内最后一个好消息。

Truflation称，随着美国通胀的粘性变得明显，12月通胀将再次升至3.5%，从而使人们关于美联储将在2024年上半年降息的预期落空。

Truflation的美国CPI是通过实时校对1800多万个数据点编制的。相比之下，美国劳工统计局使用8万个数据点，收集后30天左右报告。

Truflation的产品主管Oliver Rust表示，预计11月份的报告将明显显示出商品价格的通缩，而由于劳动力市场吃紧，服务价格将继续上涨。

上周五公布的美国11月非农就业报告证实了这种紧张，该报告显示，所有组成部分都超出了分析师的预期，并回击了2024年降息规模的市场押注。

Rust表示：“我们认为，在假日招聘和消费者支出上升的推动下，这一趋势将在12月继续下去，并维持我们预测年底美国CPI为 3.5%。虽然我们预计这一趋势将在2024年开始缓和，但我们认为美联储年底前无法再次降低通胀。”

他说，随着我们进入选举年，美联储将有很多事情要考虑。“我们认为，如果劳动力市场仍然像现在这样紧张，明年上半年不太可能降息。”

11月，Truflation实时美国CPI指数中的两个核心类别交通和住房出现了自2023年1月以来的首次下跌。交通类别通胀环比下降1.15%，而住房类别环比下降0.68%。

Rust表示：“这对消费者来说是个好消息，但我们预计未来油价上涨和住房供应紧张将在短期内再次扭转这一趋势。”

从好的方面来看，最大的贡献者是食品、健康、家庭和日常用品，以及通信，主要是受服务价格上涨的推动。

特别是，食品价格每月上涨0.32%，这标志着近期趋势的逆转，部分原因是假日消费的推动。

总体而言，Truflation的美国11月份CPI为2.91%，此后进一步上升，截至12月11日为3.07%。

他说：“我们相信，政策制定者会发现很难在保持最大就业的同时把通胀降至2%的目标，就业市场更加明显的疲软对于控制粘性的通胀至关重要。在我们看到这一点之前，降息将是不可能的。”