美元指数走势分析：Taper风险还未被消化，美元反弹先看3月高点

摘要：本文认为美联储Taper风险还没有被市场消化，美债利率或有60-80个基点的上行空间，这可能支持美元指数反弹至3月高点附近。

周四凌晨的美联储6月利率决议虽然没有正式宣布将要Taper，但一系列细节操作已经 让这个问题变得不那么重要了；未来2~3个月美联储正式宣布Taper几乎已经是板上钉钉了。美联储在此次会议上的重点细节操作有：上调超额存款准备金利率（IOER）和隔夜逆回购利率（ONRRP）5个基点，大幅上调今年的通胀预期、承认之前低估通胀压力，上调今年经济增长预期，点阵图预计2023底之前加息两次，等等。点击查看DailyFX独家《成功交易者手册》

美联储Taper风险还没有被市场消化

果然不出所料，美元在此次会议后连续两天大涨。那么接下来的问题就是，Taper相关风险能刺激美元涨到什么价位。要回到这个问题，首先得回答Taper风险有没有被市场计价的问题？从与Taper关系最为密切的债市来看，参照2013年5月美联储与市场沟通Taper时的市场反映来看，市场目前似乎并没有完全计价Taper：例如5年期、10年期真实利率目前仍处在历史低位附近，10年期名义利率昨天又跌破了一次重要心理支持位1.50%。这似乎与经常关注新闻的投资者心目中的“买消息、空事实”预期不一样，但事实就是如此。

美元指数可能反弹至3月高点附近

接下来讨论，如果美债利率上行、能将美元提振到什么水平。如果以2013年的Taper恐慌经验为参考，5年期、10年期真实利率以及10年期名义利率都至少有超过100个基点的上行空间；即使此次Taper沟通充分（美联储自去年12月以来的会议纪要上就开始逐步释放相关信号）、能降低短期波幅，但最终也可能有60-80个基点的上行空间。如果10年期名义利率上行60-80个基点，则ICE美元指数很有可能再经历一波类似今年2~3月份的反弹升势，从目前价位上行至3月高点、甚至更高的水平。

更进一步的，如果后市美元指数站上3月高点，则确认技术分析上的双底筑底，届时可能打开进一步上行空间；但在此之前，先看看美元能不能反弹至3月高点吧。（David Fan）

本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

版权声明：除非为了浏览本网站的信息，或依照适用法律或本条款与条件许可，否则没有我们的特定书面允许，任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示，发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为，我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。