“东北药茅”H1业绩止跌 第二增长点尚未出现|财报解读

财联社8月23日讯（记者 卢阿峰）在投资者的耐心等待中，长期处于风口浪尖的“东北药茅”长春高新（000661.SZ）今晚发布了2023H1报告，虽然止住了一季度业绩下跌的状况，但难掩其核心产品生长激素增长放缓的趋势。有业内人士对财联社记者表示，就长春高新目前的经营状况而言，如何摆脱对生长激素业务的依赖，仍然看不出有效方法。

今晚，长春高新发布半年报显示，上半年营业收入61.68亿元，同比增长5.77%；归母净利润21.6亿元，同比增长1.91%；归母扣非净利润21.63亿元，同比增长3.11%。

销售费用方面，长春高新上半年17.67亿元，同比增长0.26%，占总营收的比重约28%。研发费用达到10.32亿元，同比增长51.42%。长春高新称，主要原因是下属制药业公司研发投入增加所致。

值得注意的是，长春高新Q1营收为27.78亿元，同比下降6.63%；归母净利润为8.57亿元，同比下降24.71%。此系长春高新近9年来首次出现业绩下滑。

而根据半年报，公司业绩虽迅速“止跌”，但聚焦其营收构成，经营状况却并未有根本性改善。

长春高新的第一大业绩贡献依旧来自拥有生长激素这一“现金奶牛”的金赛药业，其实现收入51.39亿元，实现归属于上市公司股东的净利润21.97亿元。

对比去年同期，金赛药业今年上半年营收微增3.6%；归属于上市公司股东的净利润增幅则更小，仅有0.27%。

“从数据看，金赛药业业绩几乎停止了增长，可能预示金赛药业核心产品生长激素销售已达天花板，长春高新业绩自然也不会有很大的增长空间了。”一位长期关注长春高新的业内专家对财联社记者表示，在当前经济复苏压力和大众消费欲望较低的情势之下，叠加陆续进入集采名单，长春高新生长激素增长乏力也不难解释，其急需找到第二个黄金单品、新的增长点，以应对未来生长激素集采带量对业绩的负面影响。

在儿童生长激素滥用、金赛药业总经理金磊减持、浙江生长激素集采风波等多个事件影响下，长春高新股价几经暴击，也让诸多投资者和机构关心该企业发展的可持续性和未来增长动力。

此前，针对一季报，278家机构共420名相关人员参与长春高新组织的一次电话会议。会上，长春高新方面对金赛药业业绩同比下滑给出了解释，并表明已在胃癌治疗、痛风治疗及预防、减肥、医美、运动医学等多个领域有所布局。

“一般来说，一个药企从研发立项到产出成果，周期最快也不可能少于三年，况且是长春高新这样长期依靠‘一招鲜’的企业，即便研发投入增长幅度较大，新品种也不是立刻出现的，还需要时间。”前述业内人士对财联社记者表示，从公布的财报几乎可以断定，这个所谓的“第二增长点”还未出现，或许短期内不会出现，其业绩和股价短期也很难有让投资者眼前一亮的可能性。

（编辑 曹婧晨）