Saxo全球速览｜2023年8月18日

摘要

在日本20年期政府债券拍卖疲弱、英国国债抛售以及费城联储商业前景意外复苏之后，美国国债遭到抛售。10年期国债收益率飙升至4.33%，创2007年以来新高。美国股市连续第三天下跌，标普500指数下跌0.8%，纳斯达克指数下跌1.1%。欧洲支付公司Adyen股价暴跌40%。日本7月CPI符合预期。

市场回顾

01 美国股市：能源板块上涨，Moderna飙升

由于债券收益率上升，美国股市连续三天下跌。标准普尔500指数下跌0.8%，至4,370点，纳斯达克100指数下跌1.1%，至14,715点。能源是该交易日唯一上涨的标准普尔板块，埃克森美孚 (XOM:xnys) 和康菲石油公司 (COP:xnys) 上涨近2%。零售巨头沃尔玛 (WMT) 尽管盈利超出预期且上调了指引，但仍下跌2.3%。Moderna (MRNA:xnas) 在宣布其更新的新冠疫苗临床试验结果积极后，股价飙升7.4%。思科 (CSCO:xnas) 继前一交易日盈利好于预期后，股价上涨3.3%。VIX上涨逾1%，达到$17.89。

02 美国国债：10年期国债收益率跃升至2007年的水平

在日本20年期政府债券拍卖疲弱、英国国债遭遇抛售以及费城联储商业前景意外回归扩张性区域之后，美国国债遭到抛售，10年期国债收益率飙升至4.33%， 创2007 年以来的最高水平，交易日内一度出现回落，最终下跌2个基点至4.27%。随着2年期国债收益率下降4个基点至4.93%，2-10年期国债收益率曲线陡峭化6个基点至-65bps。

03 中国股市：消费股引领市场反弹

恒生指数开盘跳空下跌，跌幅高达2.3%，跌破18,000点关口，最终触及17,900点，周四收盘持平。

反弹主要由消费者品牌引领。啤酒酿造商在恒生指数表现中名列前茅，其中华润啤酒上涨4.3%，百威啤酒上涨2.5%。运动服装制造商及零售商李宁(02331:xhkg)上涨3.4%。季度业绩好坏参半后，腾讯股价上涨1.2%，而京东 (09618:xhkg) 则因利润率低于预期而下跌1.4%。恒生科技指数上涨0.8%，电动汽车制造商的涨幅为3%-4%。箱包制造商新秀丽 (Samsonite) 盈利好于预期，股价飙升9.7%。内地投资者南向买盘强劲，达99亿港元。

在A股市场中，沪深300指数大逆转，收高0.3%。此次上涨是由国防、机器人、半导体和重工业设备公司推动的。

今日聚焦

01 欧洲支付公司Adyen暴跌40%

荷兰支付处理商Adyen近日公布上半年收入增长，增长速度是自首次公开募股以来最慢的，引发了股价暴跌40%的抛售担忧。在经济增长放缓的环境下，投资者还对Adyen的招聘热潮以及来自Stripe等美国竞争对手的竞争持谨慎态度。上半年收入增长21%至7.391亿欧元，高于预期的7.54亿欧元。上半年EBITDA利润率为43%，低于预期的48.6%和去年的59%。

02 美国初请失业金人数下降

美国首次申请失业救济人数从前一周的25万放缓至23.9万，略低于预期的24万。然而，4周平均人数从232,000上升至234,000。上周持续申请失业救济人数从168.4万上升至171.6万，高于预期的170万。数据显示劳动力市场依然紧张。

03 日本7月CPI符合预期

日本7月消费者物价指数 (CPI) 数据几乎没有缓解通胀压力的迹象。虽然数据全面符合预期，但总体CPI同比稳定在3.3%，核心CPI略低于6月份的3.3%，为3.1%。剔除新鲜食品和能源的核心指标同比增长4.3%，此前为4.2%，日本央行关于通胀是暂时性的假设值得关注。

04 疲软的20年期日本国债拍卖推动全球债券收益率走高

昨天的20年期日本国债拍卖结果高于市场基准利率6个基点，这是自1987年以来最大的偏离，定价收益率为1.38%，因为投资者要求更高的收益率，同时日本央行调整了收益率曲线控制政策。日本国债收益率上升对全球债券构成上行压力。美国10年期国债收益率测试了其在2022年的高点，达到4.32%。

05 沃尔玛Q2稳健业绩促使指引上调

沃尔玛收入增长5.7%，达到1,616亿美元，超出市场预期1%；第二季度每股收益达到1.84美元，同比增长4%，比预期的1.70美元高出8%。值得注意的是，毛利率增长40个基点至 24%，超过预期的23.5%。展望未来，公司预计第三季度收入增长3%（符合预期），每股收益在1.45美元至1.50美元范围内（市场预期为 1.49 美元），营业收入增长1%（低于市场预期的2%）。沃尔玛将全年每股收益指引从之前的$6.10-$6.20上调至$6.36-$6.46。

06 迪尔预计收入增长9%，EPS增长33%

迪尔（DE：xnys）的战略定位是实现强劲增长，这主要归功于精准农业产品的成功推出及其稳固的定价能力。即将发布的业绩公告预计将揭示该公司的经销商库存管理和新产品渠道。一致预测收入同比增长9%，达到141.1亿美元，调整后每股收益同比增长33%，达到8.185美元。

07 关注下周美联储经济政策研讨会

美联储经济政策研讨会定于8月24日至26日在怀俄明州杰克逊霍尔举行。今年的主题是“全球经济的结构性转变”，美联储主席杰罗姆·鲍威尔预计将于美国东部时间8月25日上午10点发表讲话。其他央行行长也可能在议程上出现。从最近的评论来看，央行行长们似乎将保持进一步加息的灵活性，同时明确避免承诺很快降息。尽管如此，对经济势头的思考可能是关键，而不断上升的信贷风险可能需要一定程度的鸽派态度。