摘要:8月开局不顺,港股气氛转弱,内地以组合拳政策刺激经济,成效有待观察,而即时见到的进出口数据、通胀数据,则仍反映经济疲弱,未见起色,加上内房蓝筹也处流动性压力,投资者的避险意识升温,不同板块的股份遭沽售,当中包括最近数月非常强势的电动车股。
8月开局不顺,港股气氛转弱,内地以组合拳政策刺激经济,成效有待观察,而即时见到的进出口数据、通胀数据,则仍反映经济疲弱,未见起色,加上内房蓝筹也处流动性压力,投资者的避险意识升温,不同板块的股份遭沽售,当中包括最近数月非常强势的电动车股。
理想汽车(2015)本周公布二季度及上半年业绩,各项指标均异常强劲,次季收入按年劲飙2.28倍,至286.5亿元(人民币.下同),录得27.3亿元经调整净利润。理想在季内,无论收入、净利润和自由现金流均创下历史纪录。L系列3款车型在各自细分市场保持销量领先,管理层预期,第三季交付量介乎10万至10.3万辆,按年升幅为277%至288.3%,第四季有望达成之前定下的月销4万辆目标。这份业绩显然相当亮眼,惟原来投资者要求更高,因此理想绩后沽压反而大增,获利了结及回吐主导,这是典型趁好消息出货的例证。
理想年初至今,股价最多升达1.4倍,已反映其L7豪华SUV品牌的超级成功及在豪华电动车的领先地位。然而,当前的股市,受到全球经济转弱的威胁,电动车股的造车新势力,也难说服投资者以更高的估值追捧。政治局会议后,蔚小理及零跑均冲高回落,股价见顶之势明显。这次理想绩后重挫,预示小鹏、蔚来等难免有同样情况,早前外资入股的利好应已用尽,业绩就算不差已难再推升,相反业绩稍有瑕疵,沽压料更汹涌。至于零跑汽车,收入增长料与同业一致,惟仍处亏损状态,新车款推出是否很具竞争力,尚待验证,因此其绩后表现未敢乐观。从股价走势看,过去两个月,零跑股价已无法强力突破,反而有高位派发迹象,业绩期调整压力料加深。
至于龙头电动车股比亚迪,8月底公布业绩,7月份电动车销售同比增长61%,依然相当强劲,市场对其业绩同样充满信心,预期二季度盈利按年增1.5倍,主要受益于规模销量及电池等汽车零部件的贡献。同样,销售数据及业绩憧憬,并无强力推动比亚迪的股价高位突破,反而进入8月的业绩期,股价辗转回落,形成高位见顶的格局。巴郡仍在市场持续沽售比亚迪,料最终清仓的机会大,这对股价转弱中的比亚迪更为不利。
无疑,电动车是内地重点推动、扶持及发展的行业,但上半年板块已被大幅炒起,加上资金相继涌入,电动车的交易,现时可能已过于拥挤。板块估值高企,投资者的要求也相继提升,因此投资情绪也会特别敏感,理想指引不差,却被指保守,就是警号。估计绩后,做车新势力等电动车企,会面对更多行业的竞争,甚至减价战再起等问题,加上获利回吐及股价调整压力,主动及衍生工具的沽压料主导。故事动听的电动车板块,短期已亮起黄灯的调整讯号,重仓电动车的散户投资者宜多加注意板块持续调整的风险。
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