低基数下绝味食品H1净利回升 成本拐点看Q3|季报解读

财联社7月14日讯（记者 黄路）在去年低基数背景下，绝味食品（603517.SH）中报净利预增。公司证券部人士对财联社记者表示，今年上半年公司大幅减少了对市场的补贴和投入，同时营收保持了一定增长。

7月13日晚，绝味食品发布业绩预告，今年上半年实现营业收入36.5亿元至37亿元,同比上升9.42%-10.92%。2023年上半年实现净利润为2.28亿元至2.43亿元，同比上升131.25%-146.47%；扣非净利润同比上升44.63%至54.58%。业绩基本符合市场预期。

从利润端看，今年H1净利大幅增长与上年同期基数较低有较大关系。去年绝味食品对加盟商进行较大力度的开店补贴、营销活动补贴、物流费用补贴等动作，以减轻疫情对门店的负面影响，并鼓励加盟商继续在优质点位增开门店。这样导致2022年上半年净利润同比下降80.36%。在此低基数背景下，绝味食品今年净利润实现同比增长。

目前，市场更为关心的是成本端的变化。公司主要原料鸭副产品成本处于高位，对Q2毛利率有影响。有机构分析称，若用业绩预测中枢测算，公司Q2净利率约5.3%，环比下降2.2个百分点。

跟踪鸭副产品价格，3月底鸭副产品成本上涨至历史高位，根据水禽情报网数据，鸭脖、鸭翅中、鸭掌等原材料价格自今年4月至今环比持续回落，公司证券部人士表示,随着上游鸭苗日均投苗量大幅增长，且鸭养殖周期较短，后期成本压力会逐步缓解。

截至7月13日，主产区核心单品鸭脖成本在17元-19元/公斤，较4月份历史最高水平28元/公斤下滑约30%。随着公司上半年高价库存的消化，市场普遍预期绝味食品成本拐点有望于Q3 到来。

（编辑 刘琰）