美联储预览：点阵图将决定美元的戏剧性走势

• 美联储将保持利率不变，但通过其点阵图发出下一步行动的信号。

• 对2023年和2024年借贷成本峰值的新预测，将引发即时反应。

• 市场往往会在点阵图出来后扭转一些走势。

市场总是在展望未来--而美联储(Fed)的点阵图是投资者可以紧紧抓住的预见其下一步动作的东西。此外，美联储的数字可以通过算法来解读，引发的反应是快速而激烈的。对于害怕错过的散户来说，这种对点阵图的初步反应提供了一个交易机会。

以下是对美联储决议和点阵图的预览，将于北京时间周四凌晨2:00公布。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔和他的同事更喜欢预先宣布利率决定。高级官员们发出了即将暂停加息周期的信号，这是该银行一年多来的第一次喘息。尽管如此，联邦公开市场委员会（FOMC）的几位成员强调，这可能只是一个 \“跳过 \”决定--现在保持利率不变，只是为了在7月恢复加息。

市场将如何迅速评估未来的情况？这就是点阵图派上用场的地方。每三个月，美联储会发布一份经济预测摘要。最初，这份文件只包括一张图表，描绘了美联储各成员的预测，每个人都用一个点来代表--因此被称为：点阵图。

美联储点阵图的模样：

来源：美联储

该银行后来增加了一个方便的表格，总结了预测的范围，最重要的是，总结了中位数。美联储发布了对经济增长、失业率和反映在个人消费支出（PCE）指标以及核心PCE指标上的通货膨胀的预测，以及蛋糕上的樱桃--利率的预测。

这些点阵图文件每隔一次会议才发布一次，使其更具影响力。3月份，美联储将其2023年底的利率中位数预测保持在5.1%，但将2024年底的预测从4.1%提高到4.3%，这表明决策者预计利率将在更长时间内保持较高的水平。

点阵图以表格形式显示的情况。左下角的数字是最重要的：对今年年底和明年的利率的最新预测：

资料来源：美联储

目前的联邦基金利率在5.00-5.25%的范围内，处于美联储对年底的预测。官员们坚持认为，2023年没有降息计划。市场最初为今年晚些时候的宽松货币政策定价，但在官员发表了几次鹰派言论后，市场不情愿地与美联储的观点保持一致。

债券市场预计，在7月份可能上升之后，今年年底的利率将保持在目前的水平。尽管如此，不确定性是天高云淡，这意味着高波动性。

资料来源：CME集团：CME集团

如何交易美联储的点阵图--三种情况

美联储可能希望为7月加息敞开大门，同时继续避免在今年降息。这种观点意味着点阵图的颠簸，导致2023年底的利率中值预测为5.3%或5.4%。

我认为这样的情况是最有可能发生的，导致有利于美元的膝跳反应和股票下挫。但是，如前所述，由于预期美联储主席鲍威尔将在发布会后30分钟召开新闻发布会，这些举措可能会迅速逆转。

而且有一个很好的理由--鲍威尔可能会通过重申银行对数据的依赖来消除任何鹰派的看法。美国经济放缓的迹象可能在美联储会议之间继续积累。

在这种主流情况下，点阵图将提供一个做空美元的机会。

第二种情况是鹰派的结果--点阵图显示美联储在2023年底前将其预测提高到5.5%。这样的结果会吓到市场，使美元走高。

只有在鲍威尔反其道而行之或大幅软化信息之后，才会出现反转。投资者不太可能在听取鲍威尔的意见之前让美元下跌。

第三种情况是极不可能的鸽派结果，即点阵图在2023年保持不变。如果美联储拒绝表示在年底前净提高借贷成本，美元将暴跌。与应对鹰派结果的预期行为类似，只有在鲍威尔谈话时才有逆转的空间。

他可能会说，如果通胀上升，美联储仍然可以加息。尽管如此，我预计不会出现即时的修正，而只有在美联储主席确认后，市场才会出现变动。

最后结论

美联储的点阵图对市场的即时反应--以及反趋势至关重要。我建议谨慎交易，因为市场往往会在事件前后出现震荡。

美联储常见问题 美联储是做什么的，它是如何影响美元的？

美国的货币政策是由美联储（FED）制定的。美联储有两项任务：实现价格稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。

当价格上涨过快，通货膨胀率超过美联储2%的目标时，它就会提高利率，增加整个经济的借贷成本。这导致美元（USD）走强，因为它使美国成为对国际投资者更有吸引力的地方，使他们的资金停在那里。

当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这对美元构成压力。

美联储多久举行一次货币政策会议？

美联储（FED）每年举行八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。

FOMC由12名美联储官员参加--理事会的7名成员，纽约联邦储备银行行长，以及其余11个地区储备银行行长中的4名，他们轮流担任一年的任期。

什么是量化宽松（QE），它是如何影响美元的？

在极端情况下，美联储可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融系统中的信贷流量的过程。

它是一种非标准的政策措施，在危机期间或通胀率极低时使用。它是美联储在2008年金融大危机期间选择的武器。它涉及到美联储印制更多的美元，用它们来购买金融机构的高等级债券。QE通常会削弱美元。

什么是量化紧缩（QT），它是如何影响美元的？

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，并且不对其持有的到期债券的本金进行再投资，而是购买新债券。它通常对美元的价值是积极的。