美联储利率前瞻：预计加息周期的第一次暂停

• 普遍预计美联储将把政策利率维持在5-5.25%不变。

• 美联储将在6月公布修订后的经济预测摘要。

• 美元估值可能会受到点阵图和FOMC主席鲍威尔言论的影响。

美联储（FED）预计将在北京时间6月14日（周四）凌晨2点将政策利率维持在5%-5.25%的区间内不变。

美联储将发布修订后的经济预测摘要（SEP），即所谓的点阵图，FOMC主席杰罗姆-鲍威尔将在会后的新闻发布会上对政策决定和经济前景发表评论。

市场仓位表明，美联储政策利率的不变几乎是被完全定价的，尤其是在美国的数据显示，5月份消费者物价指数（CPI）年率上升4%，比4月份的4.9%增幅大幅下降之后。根据CME集团的美联储观察工具，美联储在6月加息25个基点的概率不到10%。

荷兰合作银行的分析师认为，美国央行将在7月恢复加息周期：

“鉴于鲍威尔在6月份偏向于暂停加息，我们预计FOMC本月将保持联邦基金利率的目标区间不变。”

“然而，由于经济的重新加速，以及银行业动荡对信贷条件的适度影响，我们现在预计FOMC将在7月恢复加息周期，以使通胀得到控制。目前，我们预计将加息一次，加息25个基点，然后是较长时间的暂停，至少到今年年底。”

美联储利率决定：6月14日（周三）市场需要了解的情况

• 追踪美元对一篮子六种主要货币表现的美元指数在美联储决议前继续下跌，反映出美元广泛的疲软。

• 基准10年期美国国债收益率随着对美国通胀数据的初步反应而跌破3.7%，但在周三向3.8%回升。

• 华尔街的主要指数周二收于积极区域。标准普尔500指数达到了4月下旬以来的最高水平，超过了4300点。

• 周四，美国人口普查局将发布5月份的零售销售报告。美联储的工业生产也将在本周的美国经济日程表中与每周初请失业金数据一起出现。

• 欧洲中央银行（ECB）预计将把其关键利率提高25个基点。

• 按月计算，美国5月份的生产者价格指数（PPI）月率下降了0.3%。生产者通胀年率从4月份的2.3%下降到1.1%。

美联储会议是什么时候，它可能对欧元/美元产生什么影响？

美联储定于本周四（6月14日）北京时间02:00宣布利率决定并公布修订后的经济预测摘要（SEP），即所谓的点阵图。随后将在北京时间02:30举行FOMC会后新闻发布会。投资者预计美联储将维持政策利率不变，但认为今年至少再加息一次的可能性很大。

在美国几家中型银行倒闭之后，美联储在3月份出人意料地改变了政策措辞，并表示 “一些额外的政策紧缩 ”可能是合适的，以降低通胀，放弃了对 “持续加息 ”的提及。 5月份，美联储将政策利率提高了25个基点，至5%-5.25%的区间。在随后的新闻发布会上，FOMC主席杰罗姆-鲍威尔承认，很难预测信贷收紧的程度将取代任何进一步加息的需要。然而，鲍威尔重申，鉴于认为通胀率需要一段时间才能回落，在今年晚些时候降息是不合适的。

3月，美联储的SEP显示，对2023年底政策利率的中位数看法为5.1%，与12月的预测一致。该报告进一步显示，决策者认为2023年国内生产总值（GDP）增长放缓，同时失业率降低，通货膨胀方面的进展不如12月时。最后，预测指出，2024年总共会有75个基点的降息。

除非美联储违背市场预期，加息25个基点，带来重大的鹰派意外，否则美元的表现可能会受到点阵图中终端利率预测的影响，这可以确认美联储是否为额外加息留有余地，即使6月份政策利率保持不变。

丹斯克银行的分析师表示，“我们仍然认为7月重启加息的门槛很高，除非通胀压力在夏季明显加速，我们认为这不太可能，”“我们对我们的预测没有改变，并预计美联储在今年剩余时间内将利率维持在当前水平。暂停加息可能会给欧元/美元带来近期的上行风险，但我们仍对欧元/美元维持看跌观点，直到下半年。”

FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了他对欧元/美元的展望：“美联储加息25个基点或终端利率预测高于5.5%，可能会引发美元的决定性反弹，并对欧元/美元构成严重压力。反之，如果政策利率没有变化，再加上下调2024年底的利率预测，可能会给该货币对带来提振。市场参与者还将密切关注鲍威尔的评论。如果鲍威尔提到信贷紧缩没有最初担心的那么严重，这可能被视为一种鹰派基调，帮助美元对其竞争对手保持弹性，反之亦然。另一方面，如果鲍威尔听起来担心经济活动失去动力，美元可能会受到卖压。”

“近期的技术前景还没有显示出令人信服的看涨迹象。日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在50以上，欧元/美元未能在目前位于1.0800的100天简单移动平均线（SMA）之上进行日线收盘，尽管周二曾攀升至该水平之上。”

“如果该货币对确认1.0800为支撑位，那么它可能会在1.0860（斐波那契50%回撤位）面临阻力，然后瞄准1.0900（心理水平，斐波那契61.8%回撤位）和1.0960（4月初的静态水平）。”

“在下行方面，如果回到1.0800下方，欧元/美元可能滑向1.0750（斐波那契23.6%回撤位）和1.0700（心理水平，静态水平），”Eren解释说。

关于美联储

联邦储备系统（Fed）是美国的中央银行系统，它有两个主要目标或使命：一个是将失业率保持在尽可能低的水平，另一个是将通胀率保持在2%左右。联邦储备系统的结构是由总统任命的理事会和部分总统任命的联邦公开市场委员会（FOMC）组成。FOMC在一年中组织8次会议，审查经济和金融状况。还决定货币政策的适当立场，评估其价格稳定和可持续经济增长的长期目标的风险。FOMC会议记录由美联储理事会发布，是对未来美国利率政策的明确指导。