欧元区：预计2023年第一季度将出现停滞-奥地利第一储蓄银行

下周(4月28日)，欧元区将公布2023年第一季度GDP增长初值。2022年第四季度，经济停滞不前。一方面，能源价格意外大幅上涨引发消费和投资双双萎缩，直至2022年8月底。由于第四季度平均天然气价格大幅下降，这一下降被对外贸易弥补了。因此，欧元区国家在当前能源输送上的花费比上一季度要少得多。在国家层面上，德国的表现尤其疲弱，与上一季度相比下降了0.4%。

对于2023年第一季度，我们预计数据将显示欧元区经济持续停滞。在2022年第四季度，通货膨胀和工资的趋势在很长一段时间内首次转向有利于工资。然而，由于实际工资持续下降，我们预计消费仍将疲软。对投资的限制也只能在一定程度上逐步放松。尽管能源价格大幅下跌，但欧元区的关键利率已大幅上升至3.5%。因此，企业和家庭的投资倾向将暂时受到抑制。尤其是德国，其建筑业在过去十年中以高于平均水平的速度增长，可能会受到影响。

继美国银行业动荡之后，欧元区经济前景的不确定性增加。经济可能主要受到全球贸易动力减弱的影响。相比之下，国内消费尤其应在当前第二季度逐步恢复小幅增长。它将受益于通胀的逐渐下降以及工资的进一步上涨。就投资活动而言，由于持续的高利率水平，我们预计目前不会对经济产生任何重大推动。就今年全年而言，我们坚持保守的0.6%的增长预测。在国家层面，意大利和西班牙在继续受益于2023年欧盟重建计划的财政支持后，应该会发展到高于平均水平的水平。到2024年，我们预计经济增速将略微加快至1.2%。