中国第二季度GDP增长可能超过预期的7.0% - 渣打银行

渣打银行(Standard Chartered)经济学家在第一季度经济表现喜忧参半的基础上，对2023年第二季度的中国经济进行了简要展望。

主要引言

中国第一季度的总体GDP增长从2022年第四季度的2.9%反弹至4.5%，超过了4.0%的共识预测。经季节性调整（SA）后，第一季度增长加速至2.2%，快于第四季度的0.6%和2017-19年大流行前第一季度的平均增长1.8%。我们的计算显示，中国的产出缺口从第四季度的-2.8%收窄到第一季度的GDP的-1.2%。

按滚动年度总和计算，第一季度的名义GDP增长从第四季度的5.3%放缓至4.5%。我们认为，名义GDP增长与重新加速的M2和社会融资总额（TSF）增长之间的差距扩大，可能促使中国人民银行（PBoC）在第二季度抑制信贷增长，以确保新贷款有效地输送到实体经济，而不是在金融系统内流通。

我们认为我们5.8%的年度GDP增长预测有一定的上行风险。强劲的基数效应可能使中国第二季度的GDP增长高于我们预测的7.0%的年增长率，但美国和欧元区经济的放缓可能会拖累中国下半年的增长。